العائد الكلي: ما هو وكيف يتم حسابه؟

هل سمعت بمصطلح العائد الكلي من قبل؟ إن كنت جديدًا في عالم تداول السندات،
أو لك بعض الخبرة في التداول أون لاين وعلى أرض الواقع، فأنت بحاجة إلى معرفة العائد الكلي لاستثمارك، فكيف يتم حسابه؟ إليك التفاصيل في هذا المقال المقدم من شركة إيفست.

العائد الكلي أو الإجمالي (Total Return) يتم حسابه من خلال المبلغ الكلي الذي كسبه أو جناه المستثمر من خلال الاحتفاظ بسند ما بعملة الدولار الأمريكي،
وتقسيمه على سعر السند الأولي للشراء.

هذه العملية الحسابية تجميع جميع العوامل المختلفة، وهي على النحو التالي:

• فائدة بسيطة.
• تفاقم الفائدة على الفائدة.
• تغير في سعر السوق للسندات.
• أي دفعة أخرى تم الحصول عليها أو سدادها، على سبيل المثال العمولة المدفوعة على معاملة شراء سند ما.

تقوم المؤسسات المالية عادة بتحليل العائد الإجمالي على سنداتها وسندات الخزينة بشكل يومي.

وهو ما يعرف باسم وسم السوق (Marking to Market)، والذي يوفر معلومات حديثة وأفضل لأداء المنتجات المالية والمخاطر المحتملة للأحداث المختلفة التي قد تطرأ على السوق.

العائد الكلي أم عائد الاستحقاق؟

من أجل فهم المربح الحالي أو حتى الخسارة الحالية الناتجة عن التداول والاستثمار بالسندات، فأنت بحاجة إلى أداة بديلة لعائد الاستحقاق (Yield To Maturity).

إذ أن هذه المعادلة الحسابية تقوم باستخدام فرضيات معينة قد لا يحملها أو يطبقها المستقبل.

وهذا يعني عدم نجاح هذه الفرضيات، ومن بينها:

• أن المستثمر يقوم بالاحتفاظ بالسند حتى موعد استحقاقه، إلا أن الكثير من المستثمرين يقومون ببيع سنداتهم قبل الوصول إلى موعد الاستحقاق.
• هذه المعادلة تفترض أن مدفوعات القسيمة التي يتم تلقيها على السند يتم إعادة استثمارها بمعدل عائد الاستحقاق، لكن معدل الفائدة عادة ما يتغير خلال فترة حياة السند، وهذا يعني أن إعادة الاستثمار بمدفوعات القسيمة يكون بمعدل مختلف أو يختلف عن معدل عائد الاستحقاق.

بالمقارنة مع عائد الاستحقاق، فإن العائد الكلي يعمل على تقييم أداء السند الماضي وصولًا إلى اليوم الحالي.

هذا يعني أن النظر إلى أداء السند الماضي لا ينتج عنه وضع فرضيات لحساب هذه المعادلة.

لهذا السبب تحديدًا فإن العائد الكلي يعد الطريقة الأفضل والأكثر دقة لأداء استثمار السندات.

العائد من أجل تقييم خطة الاستثمار

يعتبر العائد الكلي أو الإجمالي مهمًا جدًا وخاصة للمستثمرين الذين يقومون باتباع استراتيجيات وخطط تداول نشطة، وأولئك الذين يسعون إلى شراء السندات عند انخفاض سعرها ومن ثم بيعها عند ارتفاع السعر، وذلك بدلًا من الاحتفاظ بهذه السندات حتى وصولها موعد الاستحقاق.

إلى جانب ذلك، فإن العائد الكلي يتيح للمستثمرين المقارنة مع عائد الاستحقاق والعائد الإجمالي حتى الآن، من أجل تقييم الرغبة في إستراتيجية الشراء والاحتفاظ، حيث لا يتم دفع عمولات بهدف التداول، والمبلغ المحدد مسبقًا المدفوع للمستثمر عند الاستحقاق، وذلك مقارنةً باستراتيجية التداول النشطة، والتي تشمل العمولات التي يتم دفعها في التداول، وسعر السوق للسندات مع الأخذ بعين الاعتبار ارتفاعه أو انخفاضه.

في موقع شركة إيفست ستتمكن من فهم عملية التداول بالسندات، كما بإمكانك التداول أون لاين باستخدام موقعنا.

هل تستطيع تداول السندات بواسطة الرافعة المالية؟: ماذا يعني تداول السندات بواسطة الرافعة المالية ؟ وهل بإمكانك أن تقوم بهذا؟ لتتعرف على الإجابة عليك قراءة المقال التالي المقدم من شركة إيفست للتداول أون لاين.

هل تستطيع تداول السندات بواسطة الرافعة المالية؟ الإجابة على هذا السؤال تتمثل فيما إذا كنت مستثمرًا مناسبًا، حيث يُسمح لك قانونًيا بتداول السندات بالرافعة المالية.

ما هي الرافعة المالية؟

في العادة تستخدم الرافعة المالية (Leverage) الأموال المقترضة من أجل زيادة القوة الشرائية الاستثمارية.

على سبيل المثال فإن المستثمر الذي لديه 10,000 دولار أمريكي ولا يستخدم الرافعة المالية يستطيع أن يشتري سندات بقيمة 10,000 دولار أمريكي فقط.

أي بنفس المبلغ الذي يملكه.

بينما يمكن للمستثمر الذي يستخدم الرافعة المالية أن يشتري سندات بقيمة 20,000 دولار أمريكي أو أكثر، بنفس تلك 10,000 دولار التي يملكها.

يستخدم الناس الرافعة المالية في محاولة منهم لزيادة إمكانيات الربح في استثماراتهم.

لكن الرافعة المالية تعد سيفًا ذو حدين.

فمثلما يساعد استخدام الرافعة المالية في زيادة أرباح استثماراتك، فإنها قد تزيد أيضًا من احتمالية خسارتك وبنفس المبلغ.

هناك تكلفة لاستخدام الرافعة المالية

عادة، عندما تزيد قوتك الشرائية باستخدام الرافعة المالية، فإن الأموال التي تستخدمها للقيام بذلك تأتي من وسيطك المالي.

وكما هو الحال في أي نوع آخر من القروض البنكية، فإن هذا الوسيط المالي يتقاضى مبلغًا ماليًا أو فائدة على هذا القرض والتي تقدر ب 7%.

وهي النسبة التي يتعامل معها غالبية الوسطاء/ السماسرة.

هل تناسب الرافعة المالية مستثمري السندات؟

تعتبر الرافعة المالية مكلفة للغاية بالنسبة لمستثمر السندات.

حيث أن الفائدة التي يجب عليك دفعها على الأموال المقترضة من أجل استخدامها في الرافعة المالية والتي تستخدمها للاستفادة من استثماراتك في السندات.

تكون بشكل عام أعلى مما تحصل عليه من الفائدة التي تدفعها لك السندات نفسها.

ولهذا السبب تحديدًا فإن هذه الرافعة المالية يتم استخدامها فقط من قبل تجار السندات الذين يتطلعون إلى الاستفادة من التحركات قصيرة الأجل في سعر السندات.

تداول السندات بالرافعة المالية

معظم السماسرة أو الوسطاء لا يقدمون القدرة على تداول السندات باستخدام الرافعة المالية.

إلا أن الاستثناءات المعروفة تشمل فئتين فقط، وهما الوسطاء التفاعليون والأوراق المالية (iTB). 

لا يوجد معيار فيما يتعلق بمقدار الرافعة المالية التي يمكنك الحصول عليها عند تداول السندات، ولكن بشكل عام كلما زادت السيولة التي تتداولها، كلما زادت الرافعة المالية المتاحة لك.

فعلى سبيل المثال تقدم iTB  للأوراق المالية رافعة مالية من 10 إلى 1 عند تداول سندات الخزينة (Treasuries)، بمعنى آخر فأنه يمكنك التحكم في ما يصل إلى 10,000 دولار أمريكي من الأوراق المالية كرافعة مالية لكل 1,000 دولار من أموالك الخاصة الموجودة في حسابك.

 أما بالنسبة لسندات الشركات فإن iTB  تقدم رافعة مالية من 5 إلى 1، بينما لا تقوم بتقديم أي رافعة مالية على سندات البلدية، وذلك لاعتبارها الأقل سيولة.

ماذا تعني الأحرف الأولى بعد اسم الشخص؟

ماذا تعني الأحرف الأولى بعد اسم الشخص ؟

عندما تنظر إلى اسم وكيل أو وسيط في عالم السندات،
فقد تجد أحرف بعد اسمه، لكن ماذا تشير هذه الأحرف وماذا تعني؟

إليك مجموعة من أكثرها شيوعًا واستخدامًا والتفسير من ورائها في هذا المقال المقدم من شركة إيفست للتداول أون لاين.

يستخدم الأشخاص في العالم الاقتصادي أحرف قليلة توضع بعد اسم الشخص، والتي تدل على المؤهلات والانتماءات المهنية له،
قد يكون بعض هذه الأحرف معروفا أو أكثر فهمًا لك ولوظيفتك في حين أن بعضها الآخر قد لا يكون مؤلفًا أبدًا.

 تعد الأحرف الأولى بعد اسم الشخص التالية الأكثر شيوعًا في هذا المجال: CFP و CFA و MBA، وسنوضح كلًا منها في هذا المقال.

1-مخطط مالي معتمد 

لقد تم تصميم تسمية المخطط المالي المعتمد (Certified Financial Planner- CFP) بهدف إضافة مصداقية للأشخاص الذين يعملون كمخططين ماليين.

 في حين أن هناك تراخيص مطلوبة للمشاركة في معظم جوانب عملية التخطيط المالي،
لكن الدراسة للحصول على هذه التراخيص غالبًا ما تتمحور حول القواعد واللوائح والاجراءات أكثر من كيفية تصميم خطة مالية جيدة للعميل.

ان تسمية مخطط مالي معتمد (CFP) تعني سد الفجوة من خلال المتطلبات التالية التي يجب على المرشحين إكمالها من أجل الحصول عليها:

1. يجب أن يحمل جميع المرشحين لمخطط مالي معتمد على درجة البكالوريوس من جامعة معتمدة على الأقل.

2. يجب عليهم أيضًا الانضمام إلى برنامج تعليمي مسجل من مجلس المخططين المعتمد CFP والذي يتضمن دراسة عن المواضيع التالية:

• المبادئ العامة للتخطيط المالي.
• تخطيط التأمين وإدارة المخاطر.
• تخطيط منافع أو استحقاقات الموظفين.
• التخطيط الاستثمار.
• تخطيط ضريبة الدخل.
• التخطيط للتقاعد.
• التخطيط العقاري.

3. يجب على هؤلاء الأشخاص النجاح في اختبار الـ 10 ساعات الذي يغطي المواضيع المذكورة أعلاه.

4. يجب أن يكون لديهم ثلاث سنوات من الخبرة العملية ذات الصلة.

5. يجب أن يكونوا مستوفين للمعايير الأخلاقية / أخلاقيات المهنة التي وضعها مجلس التخطيط المعتمد.

باختصار إن المخطط المالي المعتمد والذي يلحق اسمه الأحرف الثلاث CFP يكون خيارًا ممتازًا في حال كنت تبحث عن شخص لوضع خطة مالية لك.

2- محلل مالي معتمد / قانوني

مؤهل تسمية محلل مالي معتمد / قانوني (Chartered Financial Analyst – CFA) عبارة عن تسمية للمحترفين في التحليل المالي وإدارة الاستثمار،
وهي من ضمن الأحرف الأولى بعد اسم الشخص .

 يعتبر الكثيرون هذا المؤهل مساوي أو مكافئ لدرجة الماجستير في العلوم المالية من إحدى الجامعات العليا،
وغالبًا ما يُنظر إليه على أنه تصنيف أفضل بكثير من أي تخصص مشابه من جامعة متوسطة المستوى أو قليلة المستوى.

على المحللين الماليين القانونيين المرشحين لهذا المسمى تلبية مجموعة من المتطلبات، وهي كالتالي:

1. اجتياز امتحانات ذات ثلاث وست ساعات بنجاح، وعادة ما يكون الامتحان مرة واحدة سنويًا، والذي يشمل المجالات المتعددة التالية:

• المعايير الأخلاقية والمهنية.
• الأساليب الكمية.
• اقتصاديات.
• التقارير والتحليلات المالية.
• تمويل الشركات.
• استثمارات الأسهم.
• استثمارات الدخل الثابت.
• المشتقات.
• الاستثمارات البديلة.
• إدارة المحافظ المالية وتخطيط الثروة.

2.  خبرة عملية مؤهلة لا تقل عن 48 شهرًا.

3.  الالتزام بمدونة الأخلاق التي يحددها المعهد.

بينما نجد أن بعض المخططين الماليين لديهم شهادة المحلل المالي القانوني CFA الخاصة بهم،
فإن ذلك يعتب ربشكل عام تصنيف قد حصل عليه المحللون الماليون ومديرو المحافظ في مؤسسات مثل الصناديق المشتركة أو صناديق التحوط عالية المخاطرة.

3- شهادة الماجستير في إدارة الأعمال 

بشكل عام، فإنه علاوة على ما ذكر أعلاه من حيث المسميات وطرق الحصول عليها، فإن ماجستير إدارة الأعمال (Master of Business Administration- MBA)
غالبًا ما يعتمد على الموضوعات الأساسية مثل المحاسبة والتمويل والتسويق والموارد البشرية وإدارة العمليات. 

فمثلًا بالنسبة للأشخاص الذين يرغبون في أن يصبحوا مخططين ماليين، فإن ماجستير إدارة الأعمال متاح مع التركيز على التخطيط المالي،
حيث أن مثل هذه الخطوة الأولية يمكن أن تؤدي إلى التأهيل للحصول على مخطط مالي معتمد / قانوني أو محلل مالي قانوني CFP أو CFA.

على عكس شهادة المحلل أو المخطط المالي القانوني فان هناك شيء واحد يجب أخذه بعين الاعتبار مع تسمية ماجستير إدارة الأعمال،
وهو اختلاف ماجستير ادارة الأعمال MBA عنهما في مستوى الصعوبة والبرستيج أو الهيبة في هذا المجال.

4- الانتماءات

إلى جانب كونهم مؤهلين بطرق مختلفة فإن المهنيون العاملين في القطاع المالي قد يكونوا منتمين إلى عدد من المنظمات/ والمؤسسات الأخرى،
حيث تعتمد هذه الانتماءات على مدى صلة ذلك بك وطبيعة عملك وأهدافهم بشكل عام. 

هناك منظمتين/ مؤسستين من المهم أن تعرفهم عندما يتعلق الأمر بالتخطيط المالي الشخصي، وهما:

1. الرابطة الوطنية للمستشارين الماليين الشخصيين (NAPFA) ومقرها الولايات المتحدة:
   وهي جمعية مهنية من المخططين الماليين الشاملين ولديها انتماءات مع أكثر من 1000 عضو ومنتمي يدفعون رسوم منتظمة.
   الإلتحاق بهذه المنظمة يتطلب الولاء لقانون الأخلاقيات المهنية وتقوم بالتعليم المستمر لأعضائها واتباعها.
2. جمعية التخطيط المالي (FPA) وتشمل عضوية هذه الجمعية الأفراد والشركات الملتزمين بتعزيز عملية الترويج المالي،
   وتوسيع المعرفة حول التخطيط المالي، وتبادل أفضل الممارسات بهذا الخصوص وكذلك تشجيع التطوير المهني بشكل عام.

المؤشرات الاقتصادية التي يجب على مستثمرو السندات اتباعها

هل تعلم ما هي المؤشرات الاقتصادية المهمة والتي يتم الاعتماد عليها في حال الاستثمار في السندات؟

إن كانت إجابتك بالنفي، فعليك إذًا قراءة هذا المقال التفصيلي المقدم من شركة إيفست للتداول أون لاين.

يبحث المستثمرون والتجار والاقتصاديون بشكل متواصل على إشارات وعلامات تدل على مكان توجه الاقتصاد، سواء صعودًا أو هبوطا.

إذ يلعب النشاط الاقتصادي دورًا كبيرًا ويؤثر على أسعار الفائدة بطريقتين.

الطريقة الأولى والتي يميل فيها الاقتصاد المتنامي إلى خلق طلب جديد على الاقتراض، مما يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة.

على العكس من ذلك، فإن الطريقة الثانية، وهي تباطؤ الاقتصاد، تؤدي إلى انخفاض الطلب على التمويل،
مما ينتج عنه انخفاض في أسعار الفائدة. 

تجدر الإشارة إلى أنه علاوة على ما سبق، فإن مستوى النشاط الاقتصادي يميل إلى التأثير على إجراءات وأنشطة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve)، والذي بدوره سيؤثر أيضًا على أسعار الفائدة.

مع نشر المؤشرات الاقتصادية، فان ردة فعل السوق يمكن أن تكون غريبة أي غير متوقعة. 

ظاهريًا، فإن ما يبدو على أنه “رقم جيد” أي أنه يشير إلى أن الاقتصاد ينمو بوتيرة صحية، قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن الاعتقاد أو المنطق يشير بحدوث العكس! السبب في ذلك هو أن ما يتوقعه السوق من رقم في النمو الاقتصادي، ومدى قرب أو تطابق هذا الرقم مع ما تتوقعه تلك السوق، هو أكثر أهمية من الرقم نفس!

يوجد هناك المئات من المؤشرات الاقتصادية التي يمكن اتباعها.

إلا أنها يمكن أن تكون مربكة للمستثمر الفردي، وقد لا تساعده في اتخاذ قراراته.

لكن ومن خلال اتباع بعض المؤشرات الاقتصادية الأكثر أهمية واتجاهاتها، يمكن للمستثمر الفردي توقع أو تنبؤ ما سيحدث في الاقتصاد بشكل أفضل وكيف من المحتمل أن يكون رد فعل السوق تجاه ما يحصل من حولنا.

فيما يلي قائمة من المؤشرات الاقتصادية التي يمكن البدء في متابعتها:

1- الناتج المحلي الإجمالي

يعتبر تقرير الناتج المحلي الإجمالي (GDP) والصادر عن مركز التحليل الاقتصادي ( Bureau of Economic Analysis)،
المؤشر الأكثر أهمية في هذا المجال. 

تقرير الناتج المحلي الإجمالي هو عبارة عن مقياس للناتج الإجمالي للخدمات والسلع الناتجة عن الممتلكات والعمالة الموجودة في الولايات المتحدة الأمريكية. 

يعتبر الناتج المحلي الإجمالي المرتفع مؤشرًا خطيرًا جدًا للتضخم.

الأمر الذي من شأنه أن يحفز البنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة لمنع “الإنهاك” الذي قد يحدث في حال التضخم.

في حين أن النمو البطيء أو السلبي للناتج المحلي الإجمالي سيؤدي حتمًا إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز اقتصاد البلاد. 

في العادة يتم إصدار تقرير الناتج المحلي الإجمالي مرة واحدة كل ربع سنة ( أي كل ثلاثة أشهر) مع إصدار مسبق (والذي قد يتم تعديله لاحقًا) بعد 4 أسابيع من نهاية الربع وإصدار نهائي بعد 3 أشهر من نهاية الربع المذكور. 

2- مؤشر أسعار المستهلك 

يقوم مكتب إحصاء العمل والعمال (Bureau of Labour Statistics) بنشر مؤشر أسعار المستهلك (CPI).

هذا المؤشر يعمل على قياس التغير في الأسعار الخاصة في سلة للمنتجات خلال إطار زمني ثابت، والتي  يدفعها المستهلكون الذين يعيشون في المناطق الحضرية.

يعتبر مؤشر أسعار المستهلك أحد المقاييس المهمة في قياس التضخم. 

حيث أن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك يؤدي بدوره إلى ارتفاع التضخم وهذا سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على الدفع من أجل رفع أسعار الفائدة. 

جدير بالذكر أنه يتم نشر مؤشر أسعار المستهلك مرة واحدة شهريًا، وبالتحديد في السادس عشر من كل شهر تقريبًا.

3- الوضع الوظيفي 

يعتبر الوضع الوظيفي مقياسًا لمعدل ونسبة البطالة بالإضافة إلى تحليلها وفقًا للصناعة والمهنة، مع وجود أسباب البطالة ومدتها أيضًا.

تجدر الإشارة إلى أنه يتم نشر هذا التقرير من قبل مكتب إحصاءات العمل والعمال،
حيث تم إصداره في أول يوم جمعة من الشهر للشهر السابق.

تعتبر معدلات البطالة المنخفضة والمستمرة مؤشرً خطرًا للتضخم، الأمر الذي قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي للتحرك من أجل رفع أسعار الفائدة. 

من ناحية أخرى، قد يجبر ارتفاع معدلات البطالة على تخفيض أسعار الفائدة. 

4- وضع السكن وتصاريح البناء

هو عبارة عن تقرير يتم نشره من قبل وزارة التجارة الأمريكية.

وهو إحصاء لعدد الوحدات السكنية الخاصة التي بدأ البناء عليها وعدد تراخيص البناء الصادرة خلال شهر معين.

حيث يعتبر سوق العقارات أحد المؤشرات الرئيسية التي يتجه إليها الاقتصاد،
بالتالي فإن القطاع البنائي القوي عادة ما يشير إلى النمو الاقتصادي. 

في هذه الحالة قد يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة أسعار الفائدة لمنع التضخم وتضخم الإسكان المحتمل. 

5- الكتاب بيج اللون

الكتاب البيج (The Beige Book) عبارة عن تقرير يتم إصداره من قبل الاحتياطي الفيدرالي،
ويعمل على توضيح وتفصيل الظروف الاقتصادية السائدة من السلطات القضائية لبنوك الاحتياطي الفيدرالي البالغ عددها 12 مقاطعة. 

لكن، وعلى الرغم من منظر هذا الكتاب أو التقرير غير المحبب، إلا أن محتواه يمكن أن يوفر تلميحات ومؤشرات حول الاتجاه المستقبلي الذي من المحتمل أن تتخذه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. 

أنواع مدفوعات الفائدة: تعرف عليها

ما هي أنواع مدفوعات الفائدة الخاصة بالسندات؟ وهل تتغير من استثمار لآخر؟ تعرف معنا في هذا المقال المقدم من شركة إيفست للتداول على أنواع مدفوعات الفائدة المختلفة والفرق فيما بينها.

هل تعلم إن تعريف الفائدة ثابت ويبقى كما هو بغض النظر عن طريقة أو كيفية دفع هذه الفائدة؟ لكن في المقابل، فمن الممكن أن يتم دفع مدفوعات الفائدة على السندات المتعددة بطرق مختلفة وذلك من أجل تلبية احتياجات كلًا من الجهة المصدرة للسندات والمستثمر في شراء هذه السندات.

إليك التفاصيل:

1- سندات بمعدل فائدة ثابت

كما يوحي الاسم، فإن معدل الفائدة أو القسيمة (Coupon) على السندات ذات سعر الفائدة الثابت يبقى كما هو،
أي أنه ثابت ولا يتغير في أي وقت خلال فترة حياة السند.

على سبيل المثال، فإن السندات ذات معدل الفائدة الثابتة لمدة 30 عامًا مع قسيمة بنسبة 6 ٪،
تدفع ذات النسبة، أي 6 ٪ في السنة الأولى من حياتها ونفسها في السنة الثلاثين على حد سواء دون تغيير.

2- سندات بسعر الفائدة العائمة أو المتغيرة

أيضا كما يوحي الاسم، فإن سعر أو معدل الفائدة يكون عائمًا أو متغيرًا وذلك بناءً على بعض المتغيرات التي يتم تحديدها سلفًا، مثل مؤشر أسعار الفائدة في السوق.

3- سندات القسيمة الصفرية

سندات القيمة الصفرية (Zero Coupon Bonds) عبارة عن نوع من السندات التي لا تدفع معدل أو نسبة الفائدة بشكل منتظم، حيث يتم دفع مبلغ إجمالي واحد في نهاية عمر السند (وهذا ما يسمى أيضًا بتاريخ استحقاق السند).

4- الشرائط 

الشريط (Strip) هو في الأساس نفس مبدأ السندات ذات القسيمة الصفرية،
ولكن يتم إصدارها من قبل مؤسسة مالية كسندات ذات معدل فائدة ثابت.

5- سندات مرتبطة بالتضخم

السندات المرتبطة بالتضخم (Inflation Linked Bonds) عبارة عن نوع من أنواع السندات ذات سعر الفائدة العائمة أو المتغيرة والتي ذكرناها في بداية المقال.

ما يميز هذا النوع من السندات عن تلك المذكورة سابقًا أن سعر الفائدة الخاصة بهذا النوع من السندات والتي يتم دفعها يرتبط بمستوى التضخم.

وتعتبر سندات الخزينة المحمية من التضخم (TIPS) من أكثر أنواع هذا السند شيوعًا، وهي موجودة في الولايات المتحدة الأمريكية.

عائدات الاستحقاق: ما هي وكيف يتم حسابها؟

عائدات الاستحقاق عبارة عن مصطلح شائع عند الحديث عن تداول السندات، فما هي هذه العائدات وكيف تعمل؟

إليك هذا المقال المقدم من شركة إيفيست.

عندما يتكلم الأشخاص عن استحقاق سند معين، فهم عادة ما يقصدون عائدات الإستحقاق المرافقة للنضج (Yield to Maturity).

هذا المصطلح يأخذ بعين الاعتبار كلًا من مدفوعات فائدة القسيمة (Coupon Interest Payment) التي تتلقاها على سند معين،
والتغير في قيمة السند وصولًا إلى فترة استحقاقه.

بالإضافة إلى العائد المستلم عند إعادة استثمار مدفوعات الفائدة.

إن كان هذا التعريف غير واضح تمامًا لك، نقدم لك هذا المقال الذي يشرح لك رحلة وصول السند إلى الاستحقاق وعائدات الاستحقاق.

هل يتغير سعر السند؟

الإجابة المختصرة، نعم حيث أن أسعار السند تتغير عكسيًا مع معدل الفائدة.

عندما ترتفع معدلات الفائدة، فإن سعر السند الموجود ينخفض. هذا يعني أنه عندما تنخفض معدلات الفائدة، فإن سعر السند يرتفع.

لكن ما هو السبب وراء هذه العلاقة؟

عندما يتم تداول السندات أون لاين أو على أرض الواقع، فإن ذلك يتم بسعر أقل من قيمته الاسمية (Face Value) وهو السعر الذي سوف تتلقاه عند الاستحقاق، وهذا ما يعرف باسم التداول بوجود خصم.

لكن عندما يتم التداول بسند وبسعر أعلى من قيمته الاسمية، فهذا يعرف بالتداول بعلاوة.

جدير بالذكر أن مدفوعات القسمية التي تتلقاها من معظم السندات التي يتم التداول بها تكون بنفس المبلغ الذي يتلقاه المشتري الأصلي تمامًا.

وهذا بغض النظر عما إذا كان تم تداول السند بخصم أم علاوة.

لكن ونظرًا لأن سعر السند قد تغير، فإنك لن تحصل على نفس العائد سنويًا من حيث حساب النسبة المئوية!

من أجل حساب العائد الجديد الخاص بك جراء هذا التداول: ما عليك سوا تقسيم القيمة لمدفوعات القسيمة السنوية بالدولار على السعر الذي دفعته من أجل شراء السندات.

العائد الحالي: ماذا نقصد به؟

يعرف العائد الحالي للسند (A bond’s Current Yield) بأنه المبلغ الذي تتلقاه جراء التداول بسند على شكل مدفوعات القسيمة خلال سنة واحدة.

ويتم تقسيم هذا المبلغ على سعر السند الحالي.

على الرغم من ذلك، وعند الاستثمار في سند تم التداول به بالخصم أو العلاوة،
فإن العائد الحالي له يكون مؤشرًا مضللًا لإجمالي العائد الذي يمكنك توقعه.

ففي حال قمت بشراء سند بسعر مخفض، سيتم دفع القيمة الاسمية لك عند الاستحقاق.

بما أن القيمة الاسمية أعلى من السعر الذي قمت بدفع لشراء هذا السند، فسيكون لك ربحًا من وراء هذه العملية.

هذا الربح لا يتم إضافته أو شمله في حساب العائد الحالي.

لكن ماذا يحدث في حال قمت بتداول السند بعلاوة، أي أنك قمت بدفع مبلغ أكبر مقابله؟

في هذه الحالة تكون القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق أقل من السعر المدفوع، وهذا أيضًا لا يتم شمله في حساب العائد الحالي.

لكن وبما أن هذه الفروقات قد تكون كبيرة وواضحة في بعض الأحيان، فيجب أن يتم شملها في حساب العائد الكلي
أو الإجمالي الذي سوف تتلقاه عند الاستثمار أو التداول في سند معين.

هنا نصل إلى مصطلح عائدات الاستحقاق!

ما هي عائدات الاستحقاق؟

حساب عائدات الاستحقاق يأخذ بعين الاعتبار مدفوعات القسيمة، والفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية.

بالإضافة إلى العائد الذي سوف تحصل عليه من خلال إعادة تداول مدفوعات القسيمة.

عندما تقوم بتقييم سند ما، فأنت تعرف ما هي مدفوعات القسيمة له، كما أنك تعرف الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية لهذا السند.

لكن وبما أن معدل الفائدة المستقبلي مجهول وغير معروف، فمن غير الممكن معرفة المعدل الذي سوف يحصل عليه المستثمر عند إعادة تداول مدفوعات القسيمة.

للأسف تعتبر هذه معضلة كبيرة، وذلك لأن واحد من أهم الفوائد الرئيسية الناتجة عن التداول بالسندات هي قوة التضاعف أو التراكم.

بالتالي إذا تركت العائد الناتج عن إعادة استثمار مدفوعات القسيمة، فإن جزءًا كبيرًا من العائق الحقيقي والفعلي مفقود!

لكن ومن أجل التغلب على هذه المشكلة، وجد ما يسمى حساب عائدات الاستحقاق، والذي يفترض بأن مدفوعات القسيمة سيتم إعادة استثمارها بمعدل عائدات الاستحقاق لمدة حياة السند.

على الرغم من أن حساب عائد الاستحقاق ليس دقيقًا بنسبة 100%، إلا أنه يعطي أفضل توقعًا للعائد الذي يجب أن تتوقعه خلال فترة حياة السند.

كما توفر هذه العملية الحسابية أفضل قياس موحد للنظر إليه واستخدامه عندما تقوم بمقارنة السندات ببعضها البعض.

تجدر الإشارة إلى أنه غالبًا ما يتم رسم عائدات الاستحقاق من سندات مماثلة والتي لها تواريخ استحقاق مختلفة ضد بعضها البعض.

وهذا ما يسمى بمنحنى العائد (The Yield Curve) وهو عبارة عن مصطلح ومفهوم مهم في هذه العملية.

المخاطر الخفية للاستثمار بالسندات الدولية

المخاطر الخفية للاستثمار بالسندات الدولية: هل سمعت من قبل عن المخاطر الخفية للاستثمار بالسندات الدولية ؟
كثير من المستثمرين يقومون بالتداول بسندات دولية، إلا أن هذا الأمر قد يكون محفوفًا ببعض المخاطر الخفية.

تعرف عليها في هذا المقال وتعرف على أهم النصائح والإرشادات التي تقدمها شركة evest.com للتداول أون لاين.

بالعادة فإن هناك مخاطر مالية معينة للمستثمر الذي يتداول بالسندات المالية.

بما في ذلك احتمال ارتفاع التضخم وتقويض أو تقليص القيمة الحقيقية لأصل هذه السندات المالية.

لكن هناك اعتبار مهم آخر وهو إمكانية التخلف عن السداد من قبل الكيان أو المؤسسة أو المنظمة التي قامت بإصدار هذا السند.

إضافة إلى عدم مقدرة ذلك الكيان على دفع الفائدة أو الأصل أو حتى الاثنتين معًا بسبب الظروف الاقتصادية.

إلى جانب كل ما سبق، فإن المستثمرون الذين يشترون السندات الأجنبية يواجهون مخاطر مهمة إضافية يجب أخذها بعين الاعتبار.

فماذا يجب أن تعرف عن المخاطر الخفية للاستثمار بالسندات الدولية

1- مخاطر العملة 

عند الاستثمار في شراء سندات دولية، فإن سعر الصرف بين الدولار الأمريكي مقابل العملة التي يتم تصنيف وشراء السندات الأجنبية بها قد يتقلب مما يؤدي إلى خسارة المستثمر،
وهذا ما يعرف باسم مخاطر العملة (Currency Risk).

احتمالية خسارة المستثمر نتيجة التداول بالسندات الأجنبية تكون كبيرة.

خاصة عندما تخسر العملة التي تم التداول بها قيمتها أمام الدولار الأمريكي وذلك أثناء احتفاظ المستثمر بتلك السندات الأجنبية.

هذا بدوره قد يؤدي إلى إلغاء بعض أو كل المنافع أو العائد الذي يحصل عليها المستثمر لفائدة السندات والمدفوعات الرئيسية (القيمة الأصلية للسند).

إليك هذا المثال:

في النصف الثاني من عام 2011، فقدت عملة اليورو من قيمتها بنسبة كبيرة مقابل الدولار الأمريكي.

حيث خسر اليورو أكثر من 10٪ من قيمته، إذ انخفض من 1.45 مقابل الدولار إلى 1.30 خلال فترة الستة أشهر. 

فإذا كانت تمتلك سندات بعملة اليورو، ولنفترض أن هذه السندات هي سندات حكومية فرنسية،
فإن قيمة السندات ستنخفض أكثر من 10 ٪ بالدولار الأمريكي.

وهي قيمة خسارة العملة فقط، هذا بعيدًا عن أي مكسب أو خسارة للسند نفسه.

وفي هذه الأثناء ونظرًا لفقدان جميع الديون الأوروبية لقيمتها تقريبًا خلال هذه الفترة بسبب الأزمة المالية الأوروبية المتضخمة،
فقد يكون المستثمر في السندات الأوروبية قد تعرض لضربة مزدوجة وهي عائد استثماري ضعيف بسبب ظروف السوق وخسارة قيمة العملة.

لكن يمكن أن يحدث العكس أيضًا

الاستثمار بالسندات الأجنبية لا يعني الخسارة فقط، بل من الممكن أن يترافق ذلك مع ربح أيضًا.

فعلى مدى السنوات القليلة الماضية، استفاد الأمريكيون الذين استثمروا في الديون الكندية من زيادة قيمة الدولار الكندي،
والاقتصاد الكندي القوي، مما حفز الطلب على ديون الحكومة الكندية بشكل كبير.

غالبًا ما ينظر المستثمرون الذين يفكرون في شراء السندات الأجنبية أولاً إلى الأوراق المالية الحكومية،
والمعروفة غالبًا بالسندات السيادية (Sovereign Bonds)، وكما هو الحال مع أي نوع آخر من السندات،
فإن العائد الأعلى على الديون السيادية يعكس مخاطر أعلى أيضًا.

بما أنه ينظر إلى السندات الحكومية على أنها تحمل مخاطر أعلى،
هذا يعني أنها يجب أن تقدم سعر فائدة أعلى من غيرها من أنواع السندات.

ومن الأمثلة الحالية هي أيرلندا وإسبانيا وإيطاليا.

جدير بالذكر أنه وحتى يعظم المستثمر استفادته من شراء والاستثمار بهذه السندات السيادية الحكومية،
فإنه يجب عليه البحث عن معلومات وتقارير موثوقة عن هذه السندات قبل شرائها.

فهناك الكثير من المعلومات حول السندات السيادية من المعلقين ووكالات التصنيف الائتماني مما يمكن المستثمرين من البحث بدقة عن الاستثمار قبل شرائه. 

2- تنويع المخاطر (Diversifying the risk)

نظرًا لما ذكرناه سابقًا، فإن شركة إيفست للتداول أون لاين تنصح وبشكل عام بتنوع الاستثمار في السندات الأجنبية المختلفة وذلك لتنوع المخاطر وتقليلها.

حيث يعد تنويع المخاطر من خلال الاستثمار في عدد من السندات الأجنبية المختلفة فكرة جيدة.

 لذا تؤكد بأن إحدى الطرق السهلة لإجراء استثمار متنوع في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الأجنبي هي الاستثمار في صندوق تداول السندات الأجنبية (ETF).

حيث تغطي صناديق الاستثمار المتداولة أنواعًا مختلفة من الاستثمار والمناطق الجغرافية.

وتغطي بعض صناديق الاستثمار المتداولة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الأجنبي أيضًا.

أنواع مختلفة من صناديق تداول السندات الأجنبية

لمزيدًا من المعلومات التي قد يستفيد منها المستثمر في هذا المجال،
نقدم لك هذه القائمة بصناديق الاستثمار المتداولة التي تمنح المستثمرين فرصة كبيرة للتعرف على السندات الأجنبية:

• CAD – صندوق مؤشر بيمكو الكندي للسندات (CAD)
• AUD – صندوق مؤشر السندات الأسترالية (AUD)
• EMB – صندوق مورجن JP الأمريكي (EMB)
• BWZ – صندوق سندات الخزانة الدولية قصيرة الأجل باركليز كابيتال (BWZ)
• BUND – صندوق مؤشر بيمكو الألماني للسندات (BUND)
• IBND – صندوق سندات شركة باركليز كابيتال الدولية (IBND)
• JGBL – صندوق العقود الآجلة للسندات الحكومية اليابانية ETN (JGBL).

أسعار السندات: أين تجد أسعار السندات وتسعيراتها؟

كيف تعرف ما هي أسعار السندات المختلفة؟ أين تجد أسعار وتسعيرات السندات بأنواعها؟ في هذا المقال نقوم بشرح كل هذا بشكل مفصل وأهم المعلومات حول تداول السندات.

عندما يأتي الأمر إلى أسعار السندات، فإن هناك عدة أماكن يمكن العثور فيها على أسعار السندات المتأخرة بشكل مجاني.

في العادة فإن أسعار السندات تتأخر من 5 إلى 15 دقيقة.

في المقابل، ونظرًا لأن معظم أسعار السندات لا تتحرك بالسرعة التي تتحرك بها أسعار الأسهم
(باستثناء سندات الخزينة ووكالة السندات)، فإن سعر السندات المتأخر يعد مقياسًا جيدًا لمكان تداول السوق.

أين تجد أسعار السندات البلدية؟

من الممكن العثور على أسعار السندات البلدية (Municipal Bond) في واحد من المواقع الإلكترونية التالية:

1- موقع BondView.com

يعتبر موقع  BondView من أهم المواقع الإلكترونية في الولايات المتحدة والعالم فيما يخص سندات البلديات.

حيث أن الموقع يعمل على تحويل المعلومات الأولية إلى تقارير مفيدة جدًا للمستثمرين
ومعلومات قيمة للاستفادة منها قبل اتخاذ قرار شراء أو بيع السندات والأسهم.

كما ولديهم محرك تسعير إرشادي ممتاز للسندات البلدية والذي لا يأخذ فقط في عين الاعتبار نشاط التسعير الأخير للسندات الفردية، بل نشاط السندات المماثلة.

وهذا يمكّن الموقع من تقديم سعر إرشادي تقريبي للسندات حتى عندما لا يتم تداول السند لبعض الوقت.

جدير بالذكر أن موقع BondView يقدم عروضًا لخدمات مجانية يستفيد منها المستثمر. على سبيل المثال، خدمة فحص السندات، بيانات المعاملات المتأخرة (آخر سعر)، والتسعير الإرشادي.

2- موقع MuncipalBonds.com

يعتبر موقع Municipal Bonds أكبر موقع في الولايات المتحدة لسندات البلديات (munis)
وهي عبارة عن سندات دين صادرة عن الولايات والمدن والمقاطعات والكيانات الحكومية الأمريكية الأخرى لتمويل الالتزامات اليومية. 

يحتوي هذا الموقع الإلكتروني على جدول كبير يوضح قياس العائدات الحالية لسندات البلدية حسب الولاية وتاريخ الاستحقاق.

كما يقدم الموقع ذاته عروضًا لخدمات مجانية ذات علاقة، ومن بينها خدمة فحص السندات،
بيانات المعاملات المتأخرة (السعر الأخير)، جدول الأسعار البلدية وغيرها.

3- موقع EMMA – MSRB

 تم إنشاء موقع EMMA الإلكتروني لزيادة شفافية سوق الأوراق المالية البلدية من خلال توفير وصول مجاني إلى بيانات وأسعار الأوراق المالية البلدية.

حيث يوفر موقع  EMMA للمستثمرين وحكومات الولايات والحكومات المحلية والمشاركين الآخرين في السوق المعلومات والأدوات الرئيسية لوضع هذه المعلومات في السياق والاستفادة منها لأقصى حد.

يعتبر موقع EMMA واحد من أفضل المواقع العالمية الحائزة على عدة جوائز هامة. وهو معترف به من قبل الاتحاد الوطني للمحللين البلديين والرابطة الوطنية لشبكة إدارة ديوان الدولة لخزينة الدولة.

تجدر الإشارة إلى أنه يجب على جميع الوسطاء الإبلاغ عن صفقات السندات البلدية الخاصة بهم إلى مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB) في غضون 15 دقيقة من التداول وإلا سيتم فرض إجراءات تنظيمية محتملة. EMMA يعد نظامهم المستخدم لجمع وتوزيع بيانات السوق.

إضافة إلى ذلك يقدم موقع EMMA مجموعة من الخدمات المجانية أهمها:
فحص السندات، بيانات المعاملات المتأخرة، وغيرها من الخدمات المالية المرتبطة بسندات البلديات.

أسعار سندات الوكالة والشركات

بعد أن تعرفت على مجموعة من أهم المواقع الإلكترونية التي من شأنها أن تساعدك في هذا الشأن، هيا بنا نتعرف على أسعار سندات الوكالة والشركات.

1- FINRA – TRACE

فينرا (FINRA) عبارة عن جهة تنظيمية مستقلة وغير حكومية لجميع شركات الأوراق المالية التي تتعامل مع الجمهور في الولايات المتحدة الأمريكية.

وهي مفوضة من قبل الكونغرس لحماية المستثمرين الأمريكيين، بينما تريس (TRACE) فهو يعتبر أكبر محرك بحث للتقارير التجارية وتقارير الامتثال.  

يجب على جميع الوسطاء الإبلاغ عن صفقات وكالاتهم وسندات الشركات إلى فينرا وذلك في غضون 15 دقيقة من الصفقة، وذلك كإجراء تنظيمي محتمل.

وفي العادة فان المستثمرين يستخدمون محرك البحث تريس حيث يعتبر نظامهم المعتمد والموثوق لجمع وتوزيع بيانات أسعار السندات.

بالإضافة إلى ذلك، يشتمل هذا الموقع على جداول توضح عدد السندات التي ترتفع وتنخفض قيمتها في نهاية اليوم.

2- أسعار السندات 

هناك ثلاثة أنواع من أسعار السندات التي يتم الإبلاغ عنها بشكل متكرر:

• السعر الأخير 

السعر الأخير (Last Price) هو السعر الذي تم فيه تنفيذ آخر صفقة تداول للسندات، حيث يمكن أن يكون السعر الأخير مفيدًا للغاية عندما يتم الإبلاغ عن آخر صفقة تداول.

لكن في غالبية الحالات وخاصة في السندات البلدية، يمكن أن تكون التجارة الأخيرة أو صفقة التداول الأخيرة قد مضى عليها أسابيع أو أشهر مما يؤدي إلى وجود معلومات مضللة للمستثمرين.

جدير بالذكر أنه من المهم أيضًا معرفة مع من كانت هذه الصفقة الأخيرة أي بين أي أطراف.

كما يجب أن تلاحظ انه في حال كانت الصفقة بين تاجرين أو وسيطين فإن السعر الأخير يكون أفضل كمؤشر للسوق، وذلك مقارنة مع ما إذا كانت الصفقة الأخيرة بين تاجر أو سيط وعميل، حيث قد يكون الزبون قد أجرى الصفقة خارج أسعار السوق.

• العرض واتساع الطلب 

جميع الأوراق المالية لها عرض وطلب. فالطلب (Ask) هو السعر الحالي حيث يمكنك بيع ورقة مالية ما، بينما العرض (Bid) فهو السعر الذي يمكنك الشراء به.

في معظم الأسهم، يكون الفرق بين العرض والطلب قليل جدًا، أي من 1 إلى 2 سنت لكل سهم، إلا أن هذا لا ينطبق على السندات التي يمكن أن يكون العرض بفارق من 1 الى 2 أو حتى 3 في المائة من الطلب.

على سبيل المثال، إن فارق 3 في المئة في العرض يعني فرقًا بقيمة 30 دولارًا لكل سند يتم شراؤه. لكن عندما يكون هناك انتشار واسع، يقوم معظم المتداولين أو الوسطاء بالتواصل ببعضهم البعض ويرون ما إذا كان بإمكانهم تحسينه. يمكن أن يكون السعر الحقيقي للسند في أي مكان ضمن هذا السعر أو بنفس المعدل.

• الاسترشادي أو التقديري

بسبب المشاكل المذكورة أعلاه، فإن هناك عددًا من الخدمات التي تقدم تقييمًا مستقلًا لقيمة السندات.

ومع ذلك ولمجرد أنهم يعتقدون أن القيمة الخاصة بسند ما عند سعر معين لا تعني أنك قد تتمكن من الحصول على هذا السعر في السوق المالي.

قائمة مصطلحات وأنواع السندات

إليك مجموعة من المصطلحات التي من شأنها أن تفيدك في عملية التداول أونلاين أو على أرض الواقع:

•    السندات (Bonds): هي عندما تحتاج الشركات أو الحكومات إلى جمع الأموال، حيث تقوم بطرح سندات مالية، ويقوم المستثمرين بالاستثمار وشراء تلك السندات، وذلك مقابل حصولهم على المبلغ المقطوع الخاص بتلك السندات مع فائدته في نهاية فترة التعاقد.
• سندات الخزينة (Treasury Bond):  هي سندات حكومية صادرة عن وزارة الخزينة الأمريكية لتمويل الإنفاق الحكومي.
• سجلات الخزينة (Treasury Note): هي أيضا نوع من أنواع السندات التي تصدرها الخزينة الأمريكية ولكنها تستمر لمدة 10 سنوات فقط.
• سندات الخزينة المالية (Treasury Secuirty): هي السندات التي تصدرها الحكومة الأمريكية للمستثمرين.
• سندات البلديات (Municipal Bonds): هي عبارة عن سندات محلية عادة ما يتم إصدارها من قبل البلدية أو الحكومات المحلية لتمويل المشاريع العامة مثل الطرق والمدارس والمطارات.
  
  حيث يحصل المستثمر على مبلغ مقطوع مع الفائدة في نهاية مدة التعاقد أو الشراء.       
• سندات الشركات (Corporate Bonds): يتم إصدار سندات الشركات من قبل الشركات ومؤسسات الأعمال لجمع الأموال، من أجل التوسعات أو اقامة المشاريع حيث تقوم هذه الشركات بتنفيذها.
  
  يحصل المستثمر فيها على مبلغ مقطوع والفائدة مع نهاية المدة التعاقدية.
• السندات المميزة أو الممتازة (Premium Bonds): وهي سندات ليس لها سعر فائدة ولكن يتم شرائها ب 25 جنيها استرلينيا للدخول على سحوبات جوائز للفوز بجائزة تتراوح من 25 إلى مليون جنيه إسترليني في نهاية المدة.
• سندات التوفير (Savings Bond): هي سندات عادة ما تصدرها البنوك وجمعيات البناء، وتدوم لفترة محددة ويكسب المستثمر فائدة عليها.
  
  إلا أنه بنفس الوقت لا يستطيع الحصول واسترجاع قيمتها قبل انتهاء المدة المحددة،
  لكنه يفعل بعد انتهاء الفترة المحددة المتفق عليها.
• سندات بسعر فائدة ثابت (Fixed Rate Bonds): حيث تبدأ هذه السندات وتنتهي فترة حياتها على نفس سعر الفائدة، لكن ليس بها أرباحًا غير متوقعة لأن فائدتها متفق عليها مسبقًا. 

اختيار وسيط السندات: تجاهل هاتين النصيحتين

اختيار وسيط السندات ليس أمرًا سهلًا، إن كنت تفضل شراء السندات من قبل وسيط أو وكيل. عليك قراءة هذا المقال لمعرفة النصيحتين الواجب تجنبها في هذه العملية.

عندما ترغب في التعامل مع وسيط من أجل شراء السندات، فإنك للأسف لن تعثر على الكثير من المعلومات حول عملية اختيار الوسيط المناسب.

من الممكن أن تعثر على معلومات غير واضحة أو دقيقة ولن تساعدك في العثور على الوسيط المناسب لشراء سنداتك. ومن بين هذه المعلومات ستجد ما يلي: “أبدأ من خلال طرح بعض الأسئلة على معارفك، كما اطلب منهم اقتراح بعض الأشخاص المناسبين. قم بالاتصال بهم، أسال الكثير من الأسئلة حول الوسيط وتاريخه المهني والتعليمي، كما اطلب بعضًا من توصيات العملاء”.

بالطبع تعتبر هذه النصائح غير قيمة ومفيدة، لكنها قد تسبب بعض المشاكل أيضًا!

1- شراء السندات لا يشبه شراء الأسهم

قبل اختيار وسيط السندات وبداية من المهم أن تعرف أن عملية شراء السندات تختلف عن عملية شراء الأسهم. حيث لا يوجد سعر ثابت للجميع في الأولى كما في الأسهم.

عندما تقوم بشراء السندات، فإن الوكيل أو الوسيط الذي تتعامل معه، والشركة التي تعمل بها، يلعبان دورًا كبيرًا في السندات التي يمكنك شرائها. كذلك الأمر بالنسبة للسعر الذي سوف تدفعه مقابل شراء هذه السندات.

في حال قمت بالاستفسار عن وسيط للسندات من قبل صديقتك، قد ينتهي بك الأمر مع وسيط لطيف ومعروف لكنه قد يتقاضى منك مبلغًا كبيرًا.

2- هناك الكثير من النصائح غير المجدية

هناك الكثير من النصائح غير المجدية الموجودة حول اختيار الوسيط لشراء السندات ومن بينها تلك التي يقدمها كتاب “Bond Investing For Dummies”.

في المقابل هناك كتاب آخر بعنوان “The Bond Book by Annette Thau” والذي يوفر نصائح مختلفة من بينها: أولًا عليك تجنب الممثلين المراوغين..BrokerCheck يعمل كنوع من أفضل مكاتب الأعمال التي تمكنك من الحصول على معلومات أساسية لكل من الوسطاء الأفراد وشركات الوساطة.

بإمكانك التحقق من خدمات BrokerCheck 

لكن في بعض الأحيان من الممكن أن يضيف هذا الأمر عملية تعقيد إضافية إلى العملية المعقدة أصلًا!

FMS عبارة عن شركة وساطة لبيع السندات والمتخصصة في سندات البلديات. بعد البحث المعمق حولها، وجد أن الشركة مسجلة كوسيط للسندات. لكن البحث في التاريخ التنظيمي للشركة كان أكثر تعقيدًا، حيث بعد قراءة التقرير المفصل بصفحاته الطويلة والتي تحتوي معلومات لا تمت بصلة للموضوع، وجد أن الشركة قد حصلت على 9 أحداث تأديبية ومالية وتنظيمية وتحكيمية.

نتيجة لهذه الأحداث، تلقت الشركة العديد من الأمور من تأديب لفظي وصولًا إلى غرامة تقدر بحوالي 100,000 دولار أمريكي.

لكن ماذا يعني هذا؟ المشكلة أنه من غير المعروف ما إذا كانت التسع أحداث التي تلقتها هذه الشركة رقم عالي أو منخفض، حيث بالنسبة للشركات الكبيرة التي تضم عشرات الآلاف من العملاء ، قد تكون هذه  الأحداث قليلة العدد، أو قد تكون عددًا كبيرًا لشركة صغيرة!

ماذا يجب على مستثمر السندات أن يفعل؟

إذًا قد تتسائل الآن ماذا عليك أن تفعل كمستثمر سندات. الخطوة الأولى في هذا الجواب هي أن تفهم الفرق بين شراء السندات والأسهم.

من الممكن أن يساعدك موقع إيفست في التداول أون لاين بسهولة ومن غير عمولة!

إفلاس شركة MF العالمية: لماذا لم يتمتع العملاء بالحماية؟

إفلاس شركة MF العالمية : ماذا حصل للعملاء عندما أعلنت الشركة إفلاسها؟ هل خسروا استثماراتهم؟ إليك الجواب والأسباب في هذا المقال.

شركة MF العالمية كانت شركة وسيطة في المشتقات المالية أو وساطة السلع، حيث أعلنت إفلاسها في عام 2011.

وأدى ذلك إلى خسارة عملائها لجزء من قيمة حساباتهم.

من الممكن أن تتسائل كيف حدث هذا؟ وهل من الممكن أن يحدث الأمر ذاته لحساب الوسيط الخاص بك؟

من المهم أن تعرف أنه يتم تأمين الأصول الموجودة في حساب الوسيط في الأوراق المالية أو السندات الخاصة بك حتى حد معين عن طريق تأمين شركة حماية المستثمر للأوراق المالية (SIPC).

ويكون الحد الأقصى 500 ألف دولار أمريكي، يمكن دفع 250 ألف دولار أمريكي منها نقدًا.

هناك العديد من شركات الوساطة التي توفر تأمين إضافي أو أعلى من تأمين شركة حماية المستثمر للأوراق المالية، مما يعني حماية لجزء أكبر من حسابك.

جدير بالذكر أن شركة حماية المستثمر للأوراق المالية والتأمين الخاص يقومان بحماية استثمارات العملاء في حال أعلنت الشركة إفلاسها، أو في حال فقدان أموال واستثمارات العملاء نتيجة احتيال الشركة.

لكن وللأسف فإن الأموال المحفوظة في حسابات التداول في العقود المستقبلية وأسواق الصرف الأجنبي لا تتمتع بنفس تغطية التأمين. وهذا ما حصل مع عملاء شركة MF العالمية.

كيف تعمل هذه الحسابات؟ 

لفهم مسألة إفلاس شركة MF العالمية أكثر من المهم أن تعرف كيف يعمل هذا النوع من الحسابات:

1- الحسابات المستقبلية

إن الأموال الموجودة في حسابات خاصة بالتداول المستقبلي أو الآجل، يتم فصلها عن تلك التي تعمل يومًا بيوم، وذلك تطبيقًا لقانون لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

لكن لماذا؟ هناك ثلاث أسباب رئيسية لذلك:

1. فصل هذا النوع من الحسابات يمنع الشركة من استخدام أموال العملاء لأي شيء خارج حدود العمل ونيابة عن العملاء
2. في حال أعلنت الشركة إفلاسها، يكون من السهل معرفة أصحاب هذه الأموال وإعادتها
3. في حال الإفلاس، تكون أموال العملاء محمية من الدائنين للشركة

2- حسابات فوريكس

الأموال المحتفظ بها في حسابات التداول في سوق الصرف الأجنبي خارج البورصة، والمعروفة باسم حسابات فوريكس (Forex Accounts) ليست مؤمنة ضد الخسارة، تمامًا مثل تلك الموجودة في حسابات التداول المستقبلي.

لكن وعلى العكس من حسابات التداول المستقبلي، فإن حسابات فوريكس لا تستفيد من حماية الأموال المنفصلة.

حيث من الممكن غلط أموال هذه الحسابات مع حسابات التشغيل في الشركات.

وهذا يعني أنه في حال إعلان أي شركة عن الإفلاس فإن هذه الحسابات لا تكون محمية من الدائنين.

ماذا حصل مع شركة MF العالمية؟

معظم الأموال الموجودة في الشركة كانت في حسابات تداول مستقبلية، وهذا يعني أن هذه الأموال يجب أن تكون مفصولة قانونيًا.

لكن ومع اقتراب إفلاس شركة MF العالمية ، وجد أن ما يقارب 1.2 مليار دولار أمريكي مفقود من حسابات العملاء المفصولة.

وهذا يعني أنه ما لم يتم استرداد هذه الأموال وتحديدها على أنها أموال كان يجب الاحتفاظ بها في حساب الأموال المنفصلة، سوف يفقد العميل على جزءًا من الأموال التي قام بإيداعها في حساباته على الأقل.

أين ذهبت الأموال؟

عندما سؤل الرئيس التنفيذي السابق لشركة MF العالمية حول الأموال المفقودة في حسابات العملاء، أجاب: “لا أعلم أين مكان هذه الأموال”.

لكن كما ذكرنا، فإن قيمة الأموال المفقودة تقدر بحوالي 1.2 مليار دولار أمريكي فهذا يعني أنه من غير الممكن أن يقوم شخص ما بأخذها والخروج من الشركة بشكل طبيعي.

للأسف وجد أن شركة MF العالمية كانت تستخدم رأس المال الموجود بها من أجل التجارة بالنيابة عن الشركة أيضًا إلى جانب حسابات التداول المستقبلية وفي الأسواق العالمية.

في الفترة التي سبقت إفلاس الشركة، قامت بوضع صفقات كبيرة في ديون الدول الأوروبية، خاصة إسبانيا وإيطاليا.

إذ فعلوا ذلك بكمية كبيرة من الرافعة المالية، مما يعني أنهم وضعوا جزءًا فقط من إجمالي المبلغ المتداول من أموالهم الخاصة، وهذا يضخم كل من الربح والخسارة المحتملة للتداول.

لكن عندما بدأت هذه الصفقات بالتحرك في الاتجاه المعاكس تراكمت الخسائر، وهذا يعني أنهم كانوا بحاجة إلى طرح المزيد والمزيد من الأموال للإبقاء على الصفقات.

بالطبع أعلنت الشركة إفلاسها لأنها فقدت كل الأموال اللازمة لإبقاء هذه المراكز مفتوحة.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، وعلى الرغم من الغموض حول أموال العملاء، فمن المحتمل أنه تم نقلها عن عمد من حساب الأموال المنفصلة للحفاظ على المراكز مفتوحة عندما نفدت أموالها الخاصة.

من المرجح أن نية الشركة كانت بإعادة هذه الأموال بعد نجاحها في إبقاء المراكز مفتوحة دون أن يلاحظ أحدًا الموضوع.

بدورك، بإمكانك التداول أون لاين بسهولة من خلال استخدام موقع إيفست دون عمولة.