ماذا ينتظر أسهم شركة هوم ديبوت بعد التراجع الكبير لقيمتها؟
خلال السنوات الثلاث الأخيرة من التسعينيات، اكتسبت أسهم هوم ديبوت (NYSE: HD) أكثر من 500 ٪.
دفع الاقتصاد القوي وسوق الأسهم المزدهرة المستهلكين إلى الإنفاق بشكل كبير على منازلهم.
بين السنة المالية 1996 (نهاية السنة المالية لشركة Home Depot في كانون الثاني (يناير) من السنة التقويمية التالية) والسنة المالية 1999،
تضاعفت الإيرادات تقريبًا وارتفعت ربحية السهم بنسبة 133٪.
لكن ماذا سيحدث بأسهم الشركة بعد التراجع الكبير الذي شهدته؟
إليك التفاصيل من منصة تداول الأسهم الموثوقة إيفست.
المحتوى
نظرة على تاريخ الشركة
مما لا يثير الدهشة، أن أعمال Home Depot تلقت نجاحًا كبيرًا.
لكن انخفضت مبيعات المتاجر نفسها في كل من السنة المالية 2001 والسنة المالية 2002.
استمرت الأرباح في الارتفاع ولكن، في جزء كبير منه، لأن الشركة كانت لا تزال تبني متاجر جديدة
(تضاعف عدد المتاجر بين العام المالي 2000 والسنة المالية 2004).
لكن الأخبار كانت أسوأ بكثير بالنسبة لأسهم الشركة، أغلقت الأسهم في عام 1999 عند 68.75 دولار.
من الواضح أن هناك اختلافات هائلة بين الماضي والحاضر.
عند 68.75 دولارًا أمريكيًا، تم تداول أسهم الشركة عند 67 ضعفًا لأرباح السنة المالية 1999.
في نهاية عام 2021، كان مضاعف السعر إلى الأرباح 27 ضعفًا.
لم تشمل السنوات الثلاثة عشر من العوائد الضائعة لأسهم الشركة ليس فقط ركود عام 2001،
ولكن الأزمة المالية لعام 2008-2009 وما تلاها من انتعاش أولي راكد نسبيًا.
بالطبع، كان لدى Home Depot، في نهاية عام 1999، مجال أكبر للنمو.
كما لوحظ، تمكنت الشركة من مضاعفة تواجدها على مدى السنوات الأربع المقبلة؛
زاد عدد متاجر Home Depot بنسبة أقل من 2٪ على مدار السنوات الخمس الماضية.
كل شيء آخر متساوٍ، يجب أن يكون سهم Home Depot قد حصل على مضاعف أعلى بكثير بعد ذلك؛
لقد كان سهما للنمو بطريقة لا يمكن أن يكون كذلك.
من منظور أوسع، في كل من 1999 و 2022، كانت Home Depot عملاً رائعًا.
الشركة بلا شك هي واحدة من أكبر بائعي التجزئة في التاريخ الأمريكي.
ولكن لأكثر من عقد من الزمان، لم يكن ذلك كافيًا لتوفير سهم Home Depot بالقيمة اللازمة.
هل انخفض سهم HD بدرجة كافية؟
من الواضح، إلى حد ما على الأقل، أن السوق قد استوعب هذا الدرس التاريخي بسرعة.
انخفض سهم HD بشكل لا يصدق بنسبة 31 ٪ حتى الآن هذا العام.
حتى في سياق الانهيارات الدورية السابقة، قد يغري هذا النوع من السقوط المستثمرين للتدخل.
لكن حجم التراجع أيضًا قد لا يكون كافياً.
سهم Home Depot أرخص – لكنه ليس بالضرورة رخيصًا. لا تزال الأسهم تتداول عند 18 ضعفًا لأرباح اثني عشر شهرًا.
هذا ليس مضاعفًا مقنعًا بشكل خاص لتاجر التجزئة أو الأسهم الدورية.
إنه أيضًا متعدد استنادًا إلى النتائج التي تم تحقيقها خلال فترة ازدهار الإسكان، ومن المحتمل مع بعض الفوائد المتبقية من الوباء.
بعبارة أخرى، هناك حجة قوية مفادها أنه على الرغم من أن الأسهم عالية الدقة لا تزال تتداول عند ذروة أرباح 18 مرة،
دون إمكانية تحسين عدد المتاجر، فهناك حجة قوية بنفس القدر بأن الأرباح ستنخفض.
قد لا يحدث ذلك هذا العام: في الواقع، رفعت شركة Home Depot توجيهها بعد أرباح الربع الأول الأسبوع الماضي.
لكن السوق يتطلع إلى الأمام، ويبدو أن هناك فرصة حقيقية لانخفاض الأرباح في السنة المالية 2023.
مخاطر الركود آخذة في الارتفاع. هناك دليل على أن سوق الإسكان قد بلغ ذروته. يضيف التضخم تهديدا آخر.
كان المستثمرون، حتى هذا العام، يتفاعلون بسرعة مع تلك المخاطر المتزايدة.
لكن التقييم الحالي لا يشير إلى أنهم تفاعلوا بسرعة كافية.
في حين أن الأسهم عالية الدقة عند 30٪ أقل من ذروتها قد تبدو وكأنها سرقة،
كان بإمكان المستثمرين صنع نفس الحجة وفعلوها في عام 2000 وعام 2007.
اسم المقال ماذا ينتظر أسهم شركة هوم ديبوت بعد التراجع الكبير لقيمتها؟
قضية الثور لسهم هوم ديبوت
باعتراف الجميع، من الممكن أن يكون هذا التعليق هبوطيًا للغاية.
سيكون لدورة الإسكان آثارها هنا وهناك، ولكن مع مرور الوقت، يرتفع السهم.
حتى المستثمرين الذين اشتروا في نهاية عام 1999 حققوا نتائج جيدة في نهاية المطاف:
بما في ذلك توزيعات الأرباح، عادت أسهم HD أكثر من 9٪ سنويًا منذ ذلك الحين.
لربما قد يصمد سوق الإسكان وقد تؤدي التحولات الديموغرافية إلى خارج المناطق الحضرية
إلى أسواق منخفضة الأسعار إلى توفير المزيد من السيولة لأصحاب المنازل للاستثمار في التجديدات
والمزيد من المساحة المربعة لاستثمار تلك الأموال فيها.
على المدى الطويل، نعم، لا يزال سهم HD يبدو وكأنه قد يكون الفائز.
لكن هذا لا يعني أنه لا داعي للاندفاع، أو أن الانخفاض بنسبة 30٪ يجعل السهم “رخيصًا”.
لا يزال هناك قدر هائل من المخاطر هنا، ولا يبدو أن كل هذه المخاطر قد تم تسعيرها.
اسم المقال ماذا ينتظر أسهم شركة هوم ديبوت بعد التراجع الكبير لقيمتها؟