أكبر انخفاض أسبوعي للدولار منذ 2022 وسط اضطراب في الرسوم الجمركية: سجل مؤشر الدولار أسوأ أداء أسبوعي له منذ أكثر من عامين،
متأثراً بتداعيات السياسات الحمائية الأميركية،
مما عزز التوقعات بأن هذه السياسات قد تؤدي إلى تباطؤ النمو في أكبر اقتصاد في العالم.
تراجع حاد لمؤشر الدولار وسط تقليص الرهانات الصعودية
تراجع مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار بنسبة 2.3%،
ليحقق أكبر انخفاض أسبوعي من حيث الإغلاق منذ نوفمبر 2022.
كما أظهرت بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية،
حتى الرابع من مارس، أن المضاربين، بما في ذلك صناديق التحوط ومديرو الأصول،
خفضوا رهاناتهم على ارتفاع الدولارلمدة سبعة أسابيع متتالية،
لتصل إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر، قبيل الانتخابات الرئاسية الأميركية.
تشاؤم متزايد تجاه الدولار
يأتي هذا التشاؤم بعد موجة صعود قوية للدولاربدأت مع الانتخابات العام الماضي،
مدعومة بأسعار الفائدة المرتفعة نسبياً وتعهدات فرض الرسوم الجمركية.
إلا أن الرئيس دونالد ترامب فرض التعريفات الجمركية ثم أرجأ تنفيذها،
مما أدى إلى حالة من عدم اليقين ألقت بظلالها على التوقعات الاقتصادية الأميركية.
في المقابل، عززت أوروبا، وخاصة ألمانيا، خططها لزيادة الإنفاق، مما دفع اليوروإلى تسجيل أفضل أسبوع له منذ 2009.
وذكر خبراء استراتيجيات العملات في جيه بي مورغان بقيادة ميرا تشاندان يوم الجمعة: “شهد هذا الأسبوع تحولاً في ديناميكية سوق الصرف الأجنبي، مما انعكس على استراتيجياتنا الاستثمارية.” وأشار الفريق إلى أنهم بدأوا ببيع الدولار على المكشوف للمرة الأولى منذ أكثر من عام،
نظراً لتراجع استثنائية الاقتصاد الأميركي وتعافي الاقتصاد الأوروبي.
بذلك، ينضم جيه بي مورغان إلى مجموعة متزايدة من المتشائمين بشأن الدولار في وول ستريت.
خطط الإنفاق الدفاعي تدعم اليورو
على الجانب الآخر، ساهمت خطط الإنفاق الأوروبية في تعزيز قيمة العملات في المنطقة.
سجلت الكرونة السويدية أفضل أداء بين عملات مجموعة العشرة هذا الأسبوع،
بارتفاع 7% أمام الدولار، يليها اليورو الذي ارتفع 4.6%.
في المقابل، تخلف الدولار الكندي عن نظرائه،
متأثراً بالمخاطر المرتبطة بالتعريفات الجمركية.
وصرّح لي فيريدج، الخبير الاستراتيجي في ستيت ستريت: “التغيرات المالية الكبرى في ألمانيا عززت توقعات النمو في منطقة اليورو،
تزامناً مع تصاعد المخاوف بشأن آفاق النمو في الولايات المتحدة.”
انخفض مؤشر الدولار بنحو 0.4% يوم الجمعة، بعدما كشفت البيانات عن ضعف سوق العمل الأميركية.
ومع ذلك، قلّص المؤشر خسائره لاحقاً بعد تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول،
الذي أقر بارتفاع حالة عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية،
لكنه أكد أن صناع القرار لن يتعجلوا في تغيير السياسة النقدية.
ووفقاً لهيئة تداول العقود الآجلة للسلع،
فإن المضاربين يحتفظون الآن برهانات صعودية بقيمة 9.7 مليار دولار،
منخفضة بمقدار 5.7 مليار دولار عن الأسبوع السابق،
لتبتعد عن الذروة الأخيرة التي تجاوزت 34 مليار دولار في يناير.
أكبر انخفاض أسبوعي للدولار منذ 2022 وسط اضطراب في الرسوم الجمركية
تراجع الأسهم الأمريكية وسط مخاوف اقتصادية وتصاعد التوترات التجارية: انخفضت الأسهم الأمريكية خلال تعاملات الأمس متأثرة ببيانات
أشارت إلى تباطؤ نشاط التصنيع في الولايات المتحدة بالإضافة إلى اقتراب موعد فرض الرسوم الجمركية على الواردات المكسيكية والكندية. المحتوى
تراجع الأسهم الأمريكية وسط مخاوف اقتصادية وتصاعد التوترات التجارية
انخفضت الأسهم الأمريكية خلال تعاملات الأمس متأثرة ببيانات أشارت إلى تباطؤ نشاط التصنيع في الولايات المتحدة
بالإضافة إلى اقتراب موعد فرض الرسوم الجمركية على الواردات المكسيكية والكندية.
وتراجع مؤشر “داو جونز” الصناعي بنسبة 0.95% أو 415 نقطة،
ليصل إلى 43,425 نقطة كما انخفض مؤشر “إس آند بي 500” بنسبة 0.9% أو 55 نقطة إلى 5,899 نقطة
فيما شهد مؤشر “ناسداك” المركب هبوطًا بنسبة 1.4% أو 265 نقطة ليصل إلى 18,581 نقطة.
وأظهرت بيانات معهد إدارة التوريد انخفاض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي
إلى 50.3 نقطة في فبراير مقارنة بـ 50.9 نقطة في يناير
مع تسجيل المؤشر الفرعي للتوظيف أول انكماش له في ثمانية أشهر، مما زاد المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.
وتأتي هذه التراجعات في ظل حالة من عدم اليقين حول مستقبل النمو الاقتصادي،
خاصة مع اقتراب تطبيق تعريفات جمركية بنسبة 25% على السلع الكندية والمكسيكية،
فضلًا عن تصاعد التوترات بين واشنطن وكييف، مما دفع المستثمرين إلى تجنب المخاطر.
ترامب يوقع أمرًا بزيادة الرسوم الجمركية على الصين ويؤكد عدم تراجع التعريفات على كندا والمكسيك
وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الإثنين أمرًا تنفيذيًا يقضي بزيادة الرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى 20%
متهمًا بكين بالتقاعس عن التصدي للإتجار بالفنتانيل.
وجاء في منشور للبيت الأبيض على منصة “إكس”
أن هذه الخطوة ترفع التعريفات من 10% إلى 20% تنفيذًا لوعد سابق أعلنه ترامب.
في سياق متصل، أكد ترامب أنه “لم يعد هناك مجال” أمام المكسيك وكندا لتجنب فرض الرسوم الجمركية،
والتي ستدخل حيز التنفيذ خلال ساعات. وكانت هذه التعريفات، البالغة 25%،
قد تم تعليقها مؤقتًا بعد تعهدات من البلدين بتشديد الرقابة على الحدود والحد من تهريب الفنتانيل،
إلا أن الرئيس الأمريكي يرى أن هذه الالتزامات لم تُنفذ بالشكل المطلوب.
وتعد الولايات المتحدة شريكًا تجاريًا رئيسيًا لكل من كندا، الصين، والمكسيك،
لكن التأثير الأكبر لهذه الإجراءات قد يقع على جارتيها،
في حين أن الصين، باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، قد تكون أكثر قدرة على استيعاب التداعيات.
من جانبها وصفت وزيرة الخارجية الكندية ميلاني جولي الرسوم التي يسعى ترامب لفرضها على السلع الكندية
بأنها “تهديد وجودي” لبلادها، مشيرةً إلى أن “آلاف الوظائف في كندا أصبحت على المحك”.
إدارة معلومات الطاقة: مخزونات الوقود الأمريكية تهبط لأدنى مستوى منذ 25 عامًا في 2026
توقعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن تسجل مخزونات أكبر ثلاثة أنواع من الوقود في البلاد – البنزين،
المقطرات، ووقود الطائرات – انخفاضًا حادًا في عام 2026، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2000.
وبحسب التقرير المنشور على الموقع الرسمي للإدارة من المنتظر أن تنخفض المخزونات إلى 375 مليون برميل
بحلول نهاية العام المقبل مقارنة بـ 358 مليون برميل في عام 2000.
وأرجعت الإدارة هذا التراجع إلى تقلص إنتاج المنتجات النفطية في الولايات المتحدة نتيجة إغلاق مصفاتين،
وسط توقعات بزيادة الطلب خلال 2026.
ورغم أن استهلاك البنزين الأمريكي من المتوقع أن ينخفض بنحو 1% في العام المقبل بعد استقرار خلال 2025،
فإن استهلاك وقود الطائرات يُتوقع أن يسجل أعلى مستوى له على الإطلاق، وفقًا لبيانات الإدارة.
تراجع الأسهم الأمريكية وسط مخاوف اقتصادية وتصاعد التوترات التجارية
أسعار الذهب تسجل أكبر انخفاض منذ ديسمبر وسط تقييم الأسواق للرسوم الجمركية والفائدة: تراجعت أسعار الذهببأكبر وتيرة منذ ديسمبر،
حيث يقيم المستثمرون تأثير الرسوم الجمركية الجديدة التي أعلنها الرئيس الأميركي دونالد ترامب،
إلى جانب تطورات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
كما انخفضت أسعار الفضةبعد تسجيلها أعلى مستوى في ثلاثة أشهر.
أظهرت البيانات أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة خلال يناير سجلت أكبر انخفاض منذ عامين،
مما يعكس تراجع إنفاق المستهلكين بعد موجة إنفاق قوية في نهاية عام 2024.
أدى ذلك إلى زيادة التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
في الوقت نفسه، تصاعدت التكهنات بأن الرسوم الجمركية الجديدة
التي هدد بها ترامب قد تكون مجرد أداة تفاوضية،
خاصة بعد فرض تعريفات انتقامية حسب كل دولة،
وهي عملية قد تستغرق وقتًا طويلاً للتنفيذ.
المستثمرون بين الذهب والدولار
رغم أن التوترات التجارية والجيوسياسية عادةً ما تدفع المستثمرين إلى الذهبكملاذ آمن،
إلا أن محللين في مورغان ستانلي، من بينهم هيلين آموس،
أشاروا إلى أن “بعض أجزاء النظام تبدو مُجهدة بعض الشيء”،
مما أثر على شهية المستثمرين تجاه المعدن النفيس.
وفقًا لبيانات الحكومة الأميركية الصادرة يوم الجمعة،
خفض مديرو الأموال رهاناتهم الصعودية على الذهبإلى أدنى
مستوى في أربعة أسابيع خلال الأسبوع المنتهي في 11 فبراير.
الذهب يواصل مكاسبه الأسبوعية رغم التراجع
ورغم هذا التراجع، لا يزال الذهبفي طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية للسابع على التوالي،
وهي أطول سلسلة مكاسب منذ 2020،
بدعم من مشتريات البنوك المركزية، وخاصة الصين،
وزيادة حيازات الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب.
أداء المعادن الثمينة
الذهب الفوري انخفض بنسبة 1.6% ليصل إلى 2,882.57 دولار للأونصة
بحلول الساعة 4:58 مساءً في نيويورك، مما قلّص مكاسبه الأسبوعية إلى 0.7%.
مؤشر بلومبرغ لقوة الدولار تراجع بنسبة 0.3%.
الفضةانخفضت بنسبة 0.8% بعد بلوغها أعلى مستوى في ثلاثة أشهر.
وول ستريت ترتفع رغم مخاوف الرسوم الجمركية والتضخم: افتتحت الأسهم الأمريكية الأسبوع بمكاسب قوية،
متجاهلة المخاوف بشأن التضخم والرسوم الجمركية.
قاد قطاع التكنولوجيا الصعود، حيث ارتفع “ناسداك 100” بأكثر من 1%، مع استمرار مكاسب “إنفيديا” و”ميتا“.
كما سجلت أسهم شركات الصلب والألمنيومارتفاعًا بعد تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب
بشأن فرض رسوم جمركية جديدة. وفي ظل هذه التقلبات،
يترقب المستثمرون بيانات التضخم وشهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونغرس هذا الأسبوع.
الأسهم الأمريكية ترتفع بقيادة التكنولوجيا رغم مخاوف الرسوم الجمركية
الأسهم الأمريكية ومؤشرات وول ستريت ترتفع رغم المخاوف المتعلقة بالرسوم الجمركية والتضخم،
حيث قاد قطاع التكنولوجيا هذا الصعود، وسجل مؤشر “ناسداك 100” ارتفاعًا بأكثر من 1% يوم الاثنين،
مع استمرار مكاسب “إنفيديا” للجلسة الخامسة و”ميتا” للجلسة السادسة عشرة على التوالي.
في الوقت نفسه، شهد قطاع المواد الخام انتعاشًا ملحوظًا
بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 25%
على جميع واردات الصلب والألمنيوم، مما دفع أسهم “يونايتد ستيل” و”ألكوا” إلى الارتفاع بأكثر من 2.5%.
وأكد ترامب أن هذه الرسوم ستشمل جميع الدول، بما في ذلك المكسيك وكندا،
دون تحديد موعد التنفيذ، كما أعلن عن عزمه فرض تعريفات انتقامية على الدول التي تفرض ضرائب على الصادرات الأمريكية.
تركيز المستثمرين
بالإضافة إلى قضايا التجارة العالمية، يركز المستثمرون هذا الأسبوع على بيانات التضخم
وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونغرس.
ظلت توقعات معدلات التضخم للعام المقبل والثلاثة أعوام القادمة دون تغيير عند 3% في يناير،
وفقًا لمسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
قال كريس لاركن من “إي*تريد” التابعة لـ”مورغان ستانلي“: “تشكل بيانات التضخم، وشهادة باول أمام الكونغرس،
والتعريفات الجمركية المحركات الرئيسية للسوق”.
وأضاف: “إذا كان مؤشر “إس آند بي 500“ سيخرج من نطاق التذبذب الذي شهده خلال الشهرين الماضيين،
فقد يحتاج إلى استراحة من المفاجآت السلبية،
مثل “ديب سيك” والرسوم الجمركية وثقة المستهلك، التي أعاقته خلال الأسابيع الماضية”.
أسواق الأسهم تتجاهل التقلبات وتواصل الصعود
برزت صناديق التحوط كمشترين رئيسيين للأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي،
متخليةً عن موقفها الهبوطي السابق بعد تقارير أرباح أقوى من المتوقع.
اشترت هذه الصناديق الأسهم الأمريكية بأسرع وتيرة منذ نوفمبر،
مما أدى إلى أعلى صافي شراء للأسهم الفردية في أكثر من ثلاث سنوات،
وفقًا لتقرير “غولدمان ساكس” للأسبوع المنتهي في 7 فبراير.
ارتفع مؤشر “إس آند بي 500” بنسبة 0.7%، ومؤشر “ناسداك 100” بنسبة 1.3%، ومؤشر “داو جونز الصناعي” بنسبة 0.3%.
كما ارتفع مؤشر بلومبرغ لأسهم “السبعة العظماء” للعائد الإجمالي بنسبة 0.9%، ومؤشر “راسل 2000” بنسبة 0.5%.
استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.49%.
وارتفع مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري بنسبة 0.2%.
كما تجاوز سعر الذهبمستوى 2,900 دولار للأونصة.
التعريفات الجمركية قد تكون تكتيكًا تفاوضيًا
يرى خوسيه توريس من “إنتراكتيف بروكرز” أن العديد من المستثمرين
بدأوا يدركون أن معظم الحديث عن الرسوم الجمركية لن يتحقق فعليًا،
حيث يبدو الخطاب بشكل متزايد كتكتيك تفاوضي.
قال: “الهدف من هذا التوجه هو تعزيز الظروف الاقتصادية المحلية بدلاً من تعطيل زخم التجارة العالمية،
ومن المرجح أن تكون النتائج أفضل بكثير مما كان متوقعًا”. وأضاف: “لهذا السبب، يتقدم المتداولون اليوم ويشترون الأسهم”.
قال محللو “بيسبوك إنفستمنت غروب”: “منذ حفل التنصيب، سواء أحببته أم لا،
يمكننا جميعًا الاتفاق على أن الولاية الثانية للرئيس ترامب بدأت بتدفق لا يتوقف من الأخبار والعناوين.
ومع ذلك، ظلت السوق هادئة بشكل مفاجئ وسط هذا السيل المستمر من الأخبار”.
استقرار السوق وسط تدفق مستمر للأخبار
على مدار آخر 100 يوم تداول، تم تداول الصندوق المتداول في البورصة،
الذي تبلغ قيمته 630 مليار دولار ويتتبع مؤشر “إس آند بي 500″ (SPY)
ضمن نطاق ضيق نسبيًا يقل عن 10%، وفقًا لـ”بيسبوك”.
على الرغم من أن هذا النطاق قد يبدو واسعًا،
إلا أنه يقع في النسبة المئوية 13 فقط من بين جميع الفترات المماثلة
منذ إنشاء “إس بي واي” في عام 1993.
خلال جائحة كوفيد، ارتفع هذا المؤشر إلى أكثر من 50%،
وخلال الأزمة المالية، توسع أكثر ليبلغ ذروته فوق 75%.
آراء المحللون
قال أنتوني ساجليمبيني من “أميريبرايز”: “قد يكون من الأفضل للمستثمرين عدم التفاعل مع دورة الأخبار.
من الأفضل التريث وترك قضايا التعريفات الجمركية، وشركات التكنولوجيا الكبرى،
وتطورات أسعار الفائدة تتكشف على المدى القريب.
اتخاذ قرارات استثمارية بناءً على نتائج غير مؤكدة
يزيد من مخاطر الخطأ أو اتخاذ موقف غير مناسب إذا سارت التطورات في الاتجاه المعاكس”.
قال مارك هاكيت من “نيشن وايد”: “على الرغم من حالة الارتباك اليومية،
فإن حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، والبيئة الجيوسياسية،
وارتفاع تقييمات قطاع التكنولوجيا لا تزال أكبر العوامل المجهولة للمستثمرين.
شير هذه العوامل جميعها إلى تحقيق مكاسب محسوبة هذا العام، بدلاً من العوائد الضخمة التي شهدتها السنوات الأخيرة”.
وفقًا لأحد المؤشرات، لم تكن توقعات المستثمرين تجاه سوق الأسهم بهذا الارتفاع عند بداية أي ولاية رئاسية سابقة.
فقد بلغ معدل السعر إلى الأرباح المعدل دوريًا، المعروف باسم مؤشر “CAPE”،
نحو 38 في أواخر يناير، وهو مستوى وصفه تشارلي بيليلو من “كرييتيف بلانينغ” بأنه “مرتفع للغاية”،
مما يعكس تفاؤلًا غير مسبوق في الأسواق.
توجهات المستثمرين
تشير بيانات مراكز المستثمرين إلى قصة مشابهة، حيث انخفض عائد مخاطرة الأسهم الأميركية (ERP)،
الذي يقيس الفارق بين العوائد المتوقعة للأسهم والسندات، إلى المنطقة السلبية لأول مرة منذ أوائل الألفية.
ويثير هذا الانخفاض تساؤلات حول مدى استدامة الارتفاعات الحالية،
إذ قد يكون دلالة على تفاؤل مفرط أو توقعات قوية بشأن أرباح الشركات.
يعلق ريتشارد سابرستين من “تريجري بارتنرز” على ذلك بقوله: “على الرغم من ارتفاع التقييمات، نظل مستثمرين بالكامل نظرًا لاستمرار النمو الاقتصادي، وانخفاض التضخم،
ونهج الاحتياطي الفيدرالي المتساهل. نتوقع أن يكون السوق متقلبًا ولكنه يميل إلى الارتفاع خلال العام.”
من جهتها، حذرت كالي كوكس من “ريثولتز ويلث مانجمنت” من أن التوقعات العالية جنبًا إلى جنب مع ارتفاع أسعار الفائدة
وحالة عدم اليقين في السياسات الاقتصادية قد تشكل مزيجًا غير مريح للأسواق. وقالت: “من الضروري للمستثمرين تحقيق توازن في محافظهم الاستثمارية،
مع الانتباه إلى الفرص المتاحة خارج قطاع الذكاء الاصطناعي.”
مخاطر التراجع المحتملة
يرى استراتيجيون في “دويتشه بنك“، من بينهم بينكي تشادا،
أن مرونة الأسواق في مواجهة الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى مزيد من التصعيد التجاري،
مما يجعل حدوث تراجعات في الأسهم أمرًا محتملًا.
وبحسب تحليلهم،
فإن الأسواق تميل في هذه السيناريوهات إلى تسجيل انخفاض يتراوح بين 6% و8% خلال ثلاثة أسابيع،
قبل أن تتعافى بنفس المدة تقريبًا.
يقول كريستيان فلورو من “برينسبال أسيت مانجمنت”: “أكبر المخاطر التي تواجه الأسواق اليوم تتمثل في عدم القدرة على التنبؤ بالسياسات الاقتصادية.
في ظل هذه الظروف، يعد التنويع عنصرًا أساسيًا لحماية المحافظ الاستثمارية واستغلال الفرص المتاحة،
حيث تتكيف الشركات والدول والأسواق مع المستجدات.”
المستثمرون يتجهون نحو الدولار كملاذ آمن بعد فرض ترامب رسومًا جمركية: ترى بنوك وول ستريت، بما في ذلك “غولدمان ساكس” و”جيه بي مورغان تشيس“،
أن هناك فرصة كبيرة لتحقيق أرباح من شراء الدولار،
حتى بعد أن أدت سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى ارتفاع قيمة العملة الأمريكية. وفقًا للتوقعات، يتوقع “غولدمان ساكس” أن يتجاوز الدولار مستوى التعادل مع اليورو،
بينما يرى “جيه بي مورغان” أن العملة الأمريكية قد تصل إلى 1.5 دولار كندي لأول مرة منذ عقود.
شهدت معظم الأصول انخفاضًا بعد إعلان ترامب عن فرض رسوم جمركية على كندا والصين والمكسيك اعتبارًا من يوم الثلاثاء،
ما جعل الدولارالمستفيد الأكبر.
وعلى الرغم من أن العديد من المتداولين كانوا قد استعدوا لهذه الخطوة منذ تولي ترامب منصبه،
فإن نبرته المخففة في البداية تجاه الصين عززت التوقعات بأنه قد لا يصعّد الموقف،
مما أدى إلى انخفاض الدولار لفترة قصيرة قبل أن يعود إلى الصعود بقوة. قال استراتيجيون في “غولدمان ساكس“، من بينهم دومينيك ويلسون، في مذكرة بحثية:
“الرسوم الجمركية لها تأثير مباشر على أسعار الصرف أكثر من تأثيرها على فئات الأصول الأخرى”،
مشيرين إلى أن اليوروقد يتراجع بنسبة تتراوح بين 8% و10% في حال فرض رسوم جمركية عالمية.
الدولار والتضخم الأمريكي
يستفيد الدولار من توقعات ارتفاع التضخم الأمريكي نتيجة الحرب التجارية،
مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يعزز مكانة الدولاركملاذ آمن. يوم الاثنين، سجل الدولار الكندي أدنى مستوى له منذ أكثر من 20 عامًا،
بينما انخفض البيسو المكسيكيواليورووالدولار الأسترالي إلى مستويات متدنية لم تُسجل منذ سنوات. وقال فالنتين مارينوف، رئيس استراتيجية العملات في “كريدي أغريكول”:
“قد يكون التأثير الأساسي على سوق العملات الأجنبية ناتجًا عن تصاعد تجنب المخاطر وسط القلق المتزايد بشأن النمو العالمي”،
مشيرًا إلى أن هذا العامل قد يدفع الدولار إلى مزيد من الارتفاع.
الدولار كملاذ آمن وصفقات العملات
يوصي “جيه بي مورغان” بشراء الدولار والينمقابل العملات الأكثر تأثرًا بالرسوم الجمركية،
مثل الدولار الكندي واليورو. ويرى البنك أن فرض رسوم جمركية
بنسبة 25% قد يدفع الدولار الكندي إلى 1.58 أمام الدولار الأمريكي،
بينما قد يصل سعر الدولار إلى 23.5 مقابل البيسو المكسيكي، و7.37 مقابل اليوان الخارجي. ورغم أن منطقة اليورو لم تكن هدفًا مباشرًا في إعلان ترامب الأخير عن الرسوم الجمركية،
إلا أنه أكد أن فرض الرسوم على الاتحاد الأوروبي “أمر لا مفر منه”.
توقعات الأسواق وتحركات الدولار
يرى “غولدمان ساكس” أن الدولار سيواصل قوته أمام عملات مثل اليوان الصيني،
حيث تعزز مكانته كعملة ملاذ آمن.
ويتوقع البنك أن ينخفض اليوان المحلي إلى 7.5 أمام الدولار. أما استراتيجيو “سيتي غروب“، فيبدون أكثر حذرًا، إذ يتوقعون ارتفاع الدولار على المدى القصير،
لكنهم يشيرون إلى احتمال انعكاس هذا الاتجاه عندما تبدأ الأسواق
في استيعاب التأثير الكامل للرسوم الجمركية على الاقتصاد الأمريكي.
رأي خبراء الأسواق المالية
يشير استراتيجيون في “بلومبرغ” إلى أن المتداولين لا يزالون يعتبرون الرسوم الجمركية تكتيكًا تفاوضيًا قصير الأجل،
ما يمنح الدولار مجالًا إضافيًا للارتفاع كلما طالت الحرب التجارية. وقال كين بينغ، رئيس استراتيجية الاستثمار لآسيا في “سيتي غروب“:
“عندما تبدأ العواقب الاقتصادية في التأثير على الولايات المتحدة، قد نرى انعكاسًا في الأسواق. في الوقت الحالي،
من الأفضل الاستثمار في تقلبات السوق بدلاً من الرهان على اتجاه محدد”.
وفي الوقت نفسه، ردت كندا بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الولايات المتحدة،
بينما تعهدت كل من المكسيك والصين باتخاذ إجراءات مضادة.
كما أعلن الاتحاد الأوروبي استعداده “للرد بحزم” في حال فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية إضافية عليه.
مستقبل الدولار في ظل الحرب التجارية
قال إيريك نيلسون، استراتيجي الاقتصاد الكلي في “ويلز فارغو“،
إن الأسواق قد لا تستوعب بشكل كامل التأثير المحتمل للرسوم الجمركية حتى الآن،
مضيفًا أن مؤشر “بلومبرغ” للدولار قد يرتفع بنسبة 3% إضافية،
متجاوزًا أعلى مستوياته المسجلة في عام 2022 إذا استمر ترامب في التصعيد. وأضاف نيلسون أن فرض قيود دائمة بنسبة 25% على الواردات الكندية
قد يدفع سعر الدولار الكندي إلى 1.7 أمام الدولار الأمريكي،
مع استمرار تراجع البيسو المكسيكي واليوان الصيني.
المستثمرون يتجهون نحو الدولار كملاذ آمن بعد فرض ترامب رسومًا جمركية
ترامب يفرض رسومًا جمركية جديدة والأسواق تهتز والتكنولوجيا تحت الضغط: شهدت الأسواق المالية تقلبات حادة
مع إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية جديدة على الصين والمكسيك وكندا،
مما أدى إلى اضطراب واسع في مؤشرات الأسهم، لا سيما مع تأثير التكنولوجيا المتزايد على الأسواق.
وجاءت هذه الخطوة في وقت تتزايد فيه المخاوف بشأن تباطؤ نمو قطاع التكنولوجيا،
مما جعل المستثمرين في حالة من الترقب الحذر وسط تغيرات اقتصادية مفاجئة.
الرسوم الجمركية لترامب تهبط بمؤشرات الأسهم الأمريكية بعد ضربة ديب سيك
فاجأت الأخبار المتغيرة بسرعة بشأن الرسوم الجمركية المتداولين عبر مختلف الأصول يوم الجمعة،
مما أنهى الجمود الذي سببه تراجع المخاوف حول قطاع التكنولوجيا.
أكّد البيت الأبيض أن الرئيس دونالد ترامب يعتزم فرض رسوم على الصين والمكسيك وكندا يوم السبت،
مما أدى إلى ارتفاع الدولار وتراجع الأسهم.
تخلى مؤشر S&P 500 عن مكاسب قاربت 1%، بينما صعد الدولار محققًا أقوى أداء أسبوعي منذ نوفمبر،
بعد تأكيد فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على المكسيك وكندا و10% على الصين.
كما نفت الولايات المتحدة تقارير عن تأجيل التنفيذ لمدة شهر،
مما دفع الدولار للانخفاض لفترة وجيزة. تراجع الدولار الكندي بنسبة 0.2%، فيما لم يتغير البيزو المكسيكي كثيرًا.
في المقابل، ارتفع النفطبعد إعلان ترامب أن الرسوم الجمركية ستشمل الخام.
تقلبات السوق بسبب الرسوم الجمركية
صرّح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الجمعة بأنه سيفرض تعريفات جمركية على مجموعة واسعة من الواردات خلال الأشهر المقبلة،
تشمل الصلب والألمنيوموالنفطوالغازوالأدوية وأشباه الموصلات،
مما يعزز تهديداته بفرض رسوم جديدة على الشركاء التجاريين،
وأشار إلى أن الولايات المتحدة قد تتخذ إجراءات ضد الاتحاد الأوروبي أيضًا.
قال دانييل سكيلي، رئيس أبحاث السوق في “مورغان ستانلي“: “لقد حذرنا من احتمالية حدوث تقلبات مرتبطة بالتعريفات الجمركية،
وشاهدنا اليوم انعكاس ذلك في الأسواق”.
وأضاف: “كما حدث مع أخبار الذكاء الاصطناعي يوم الإثنين،
لا تزال هناك الكثير من الأسئلة بلا إجابات، وقد يتغير المشهد خلال الأيام المقبلة”.
بعد بداية إيجابية للأسهم، تأثرت الأسواق بمخاوف من أن نموذج الذكاء الاصطناعي الرخيص
من شركة ديب سيك الصينية الناشئة قد يؤثر على تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى.
قال ماكس غوكمان من شركة “فرانكلن تمبلتون إنفستمنت سولوشنز”: “بذل المستثمرون الصاعدون أقصى جهودهم للتماسك والاستمرار رغم الاضطرابات التي شهدها هذا الأسبوع،
لكن حالة عدم اليقين تمنعهم من دعم الأسهم بثقة.”
وأضاف: “مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، يبدو أن حتى المسؤولين المقربين من المكتب البيضاوي لا يملكون جميع التفاصيل،
لذلك فضّل بعض المضاربين على الارتفاع توخي الحذر لتجنب أي عاصفة محتملة.”
في المقابل، ارتفع مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري بنسبة 0.4%،
كما صعد العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنقطتين أساس ليصل إلى 4.54%.
أداء أسهم التكنولوجيا
ارتفعت أسهم تيسلابعد إعلانها توقعات إيجابية لمبيعات السيارات رغم التحديات في 2024،
بينما تعافت أسهم ميتابعد تراجعها عقب إعلان الأرباح. في المقابل، قفزت أسهم آي بي أمبفضل نتائج قوية،
بينما تراجعت مايكروسوفتبسبب تباطؤ النمو في خدمات الحوسبة السحابية.
من جهة أخرى، شهدت أسهم سوفت بنك تقلبات بعد تقرير يشير إلى استثمار محتمل بقيمة 25 مليار دولار في OpenAI.
لا تزال التقلبات في أسهم الشركات التكنولوجية مصدر قلق كبير في وول ستريت،
حيث أصبح أداء مؤشر S&P 500 يعتمد بشكل متزايد على عدد قليل من الشركات،
وهو اتجاه لم يُشهد منذ أكثر من 20 عامًا. وأفاد مايكل هارتنت من بنك أوف أميركا
أن أقل من ثلث الشركات المدرجة في S&P 500 تفوقت على المؤشر في العامين الماضيين.
“العظماء السبعة” قد يصبحون “المتأخرين السبعة”
حذر هارتنت من أن شركات التكنولوجيا الكبرى التي قادت ارتفاعات السوق منذ 2022 قد تتحول إلى “المتأخرين السبعة”،
مشيرًا إلى أن المستثمرين قد يفضلون الأسهم الدولية الأرخص على حساب الأسهم الأمريكية ذات التقييمات المرتفعة
. وأضاف: “الاستثناء الأمريكي أصبح مكلفًا بشكل استثنائي، ومحصورًا في يد عدد قليل من الشركات”.
هوس الذكاء الاصطناعي وتأثيره على الأسواق
يرى مات مالي من شركة “ميلر تاباك+كو” (Miller Tabak+Co) أن التطورات الأخيرة التي شهدتها الأسواق هذا الأسبوع
قد حدّت إلى حد ما من التوقعات المتفائلة بشأن نمو أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي.
وأوضح مالي: “نعتقد أنه لن يمر وقت طويل قبل أن تحتاج سوق الأسهم إلى التكيف مع حقيقة أن الذكاء الاصطناعي،
رغم كونه عاملاً إيجابياً، قد لا يكون بالقوة التي كانت الأسواق تتوقعها خلال الأشهر الستة الماضية.”
من المتوقع أن يهيمن تباطؤ الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى ظهور تقنية “ديب سيك“،
على المشهد عندما تعلن شركات AMD، كوالكوم، وآرم هولدينغز عن نتائجها المالية.
في المقابل، تواجه ألفابت (جوجل) تساؤلات حول كيفية تخفيض تكاليف تطوير أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها
في ظل المنافسة المتزايدة من “ديب سيك“ والتقنيات منخفضة التكلفة.
ومع ذلك، فإن الطلب القوي على الخدمات السحابية من المتوقع أن يساهم في دعم ألفابتوأمازون،
اللتين لا تزالان من بين الشركات الأكثر تأثيرًا في القطاع.
صرّح جون بيلتون من شركة غابيلي فاندز قائلاً: “سيظل (ديب سيك) محور اهتمام كبير في القطاع،
فقد حقق إنجازات هندسية مهمة يمكن أن تساعد مختبرات الذكاء الاصطناعي الأخرى على تطوير نماذج أكثر كفاءة
. لكن العديد من الأرقام المتداولة حول هذه الاكتشافات قد تكون مضللة،
حيث يبدو أن هذه التقنية تمثل تطورًا طبيعيًا وليس ثورة غير مسبوقة،
وهو ما يتماشى مع التقدم التدريجي في كفاءة الحوسبة على المدى الطويل.”
تأثير “ديب سيك” على الأسواق
أثار ظهور “ديب سيك” قلق الأسواق في وقت سابق من الأسبوع،
لكن استطلاعًا لـ بلومبرغ ماركت لايف بالس أظهر أن غالبية المستثمرين يرون تأثيرًا محدودًا على أداء عمالقة التكنولوجيا.
من بين 260 مستثمرًا شملهم الاستطلاع، رأى 88% أن ظهور هذه التقنية الجديدة،
والذي تسبب في محو 784 مليار دولار من القيمة السوقية لشركات S&P 500 ، لن يكون له تأثير كبير في الأسابيع المقبلة.
يواصل المستثمرون الأفراد ضخ الأموال في الأسهم الأمريكية، حيث ضخوا 8.1 مليار دولار في الأسواق خلال أسبوع،
وهو أكبر تدفق منذ عامين وفقًا لتحليل أجراه جيه بي مورغان.
وقالت سوليتا مارسيلي من UBS Global Wealth Management:
“من المتوقع أن تؤدي الخوارزميات الجديدة منخفضة التكلفة إلى تعزيز الإنتاجية الاقتصادية، مما يدعم سوق الأسهم.
ومع تحسن الاقتصاد الأمريكي، وزيادة الأرباح، وانخفاض تكاليف الاقتراض، قد تستمر الأسهم في الارتفاع خلال 2025”.
