تأجيل الرسوم يدعم الأسواق
تمكن مؤشر “إس آند بي 500“ من تقليص خسائره خلال جلسة الاثنين،
مدفوعًا بتزايد تفاؤل المستثمرين بعد تأجيل فرض التعريفات الجمركية الأمريكية.
المحتوى
مقدمة
مؤشرات الأسواق
تصعيد ترامب
تأثير التعريفات
ردود الأفعال
حالة الأسواق
توقعات المستثمرين
مخاطر التجارة
تحركات الأسهم
استراتيجية الفيدرالي
مستقبل الاقتصاد
مقدمة
شهدت الأسواق تقلبات حادة وسط استمرار المخاوف من تداعيات التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وشركائها، خصوصًا كندا والمكسيك.
إلا أن الأخبار المتداولة حول إمكانية عقد مفاوضات جديدة لتخفيف القيود التجارية أسهمت في تهدئة القلق، مما دفع بعض المستثمرين للعودة إلى السوق.
في الوقت نفسه، استقر الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية، بينما سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تراجعًا طفيفًا،
مما عزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتدخل لدعم الاقتصاد إذا اقتضت الحاجة.
مؤشرات الأسواق
لا تزال الأسواق تترقب أي مستجدات تتعلق بالسياسات التجارية الأمريكية،
وسط انتظار لمزيد من التصريحات من البيت الأبيض حول إمكانية إعادة التفاوض على التعريفات الجمركية.
وفي هذا السياق، علقت فيكتوريا غرين، مديرة إدارة الثروات في “جي سكويرد”، قائلة:
“الوضع يتغير باستمرار ويتطور.
نظريتنا الأساسية هي أن العديد من هذه التعريفات مؤقتة، ومن المحتمل أن يتم تخفيفها عبر اتفاقات وتنازلات من الدول المتضررة.
نتابع الوضع عن كثب ونراقب تأثيره على الأسواق، الأرباح، وقيمة الدولار الأمريكي.”
تصعيد ترامب
يرى بعض المحللين أن تأجيل فرض التعريفات الجمركية يؤكد أن ترامب يستخدمها كأداة تفاوضية، لكنه في الوقت ذاته لا يرغب في إلحاق ضرر اقتصادي كبير بالمواطنين الأمريكيين.
ومع ذلك، فإن فرضه لحالة الطوارئ التجارية وإعلانه عن رسوم جمركية جديدة على كندا والمكسيك والصين يعد أكبر تحرك حمائي من قبل رئيس أمريكي منذ ما يقرب من قرن.
تأثير التعريفات
يتمثل التساؤل الأبرز في قدرة الاقتصاد الأمريكي على تحمل تداعيات حرب تجارية محتملة. وقد انعكس هذا القلق في سوق السندات،
حيث ارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل، بينما تراجعت العوائد طويلة الأجل، في إشارة إلى مخاوف المستثمرين بشأن مستقبل الاقتصاد.
علق يونغ-يو ما من “بي إم أو” لإدارة الثروات، قائلاً:
“نعتقد أن التعريفات الجمركية هي في الأساس أداة تفاوضية للرئيس ترامب،
لكن من الصعب الجزم إذا كانت ستظل مؤقتة أم ستتحول إلى سياسة دائمة.”
وأضاف: “يجب التحلي بالصبر واستغلال الفرص بحذر؛ لم يحن الوقت بعد لاتخاذ قرارات استثمارية جريئة.”
ردود الأفعال
- انخفض “إس آند بي 500” بنسبة 0.8%.
- شهدت أسهم شركات السيارات وأشباه الموصلات والصناعات الثقيلة بعض التعافي، لكنها بقيت من بين القطاعات الأكثر تضررًا.
- تزايد الطلب على القطاعات الدفاعية، مما يعكس توجه المستثمرين نحو الملاذات الآمنة.
- تراجع “ناسداك 100” بنسبة 0.8%، وانخفض “داو جونز” الصناعي بنسبة 0.3%.
- مؤشر “العظماء السبعة” (Apple, Alphabet, Nvidia, Amazon, Meta, Microsoft, Tesla) للأسهم التقنية الكبرى انخفض بنسبة 1.7%.
- مؤشر “راسل 2000” للشركات الصغيرة تراجع بنسبة 1.3%.
تأجيل الرسوم يدعم الأسواق
حالة الأسواق
- تراجعت أسهم الشركات المعرضة للتعريفات الجمركية وفقًا لمؤشر “يو بي إس” بنسبة 3.1%.
- ارتفع مؤشر التقلب في وول ستريت (VIX) إلى أكثر من 18 نقطة.
- لم تتغير عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات كثيرًا، حيث استقرت عند 4.53%.
- ارتفع مؤشر بلومبرغ لقوة الدولار بنسبة 0.1%.
- سجل البيزو المكسيكي ارتفاعًا بنسبة 1.8%، بينما صعد الدولار الكندي بنسبة 0.9%.
وفي هذا الصدد، صرح جيف روبن من “بيرينيي أسوشيتس” قائلاً:
“نظرًا لحالة عدم اليقين الحالية، لن نجري أي تعديلات جذرية، لكننا لن نضخ أموالًا جديدة في السوق حتى تتضح الصورة بشكل أكبر.”
توقعات المستثمرين
وفقًا لـديفيد ليفكويتز من “يو بي إس” لإدارة الثروات، فإن إعلانات التعريفات الجمركية تؤدي إلى تقلبات في الأسواق، لكنه أضاف:
“في السيناريو الأساسي لدينا، لا نعتقد أن إدارة ترامب ستتخذ إجراءات تؤثر بشكل كبير على النمو الاقتصادي أو أرباح الشركات.”
مخاطر التجارة
يرى ديفيد كيلي من “جي بي مورغان” أن الحرب التجارية قد تؤدي إلى ركود تضخمي، وهو ما يرفع التضخم وأسعار الفائدة بينما يؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي والأرباح.
أما خوسيه توريس من “إنترأكتيف بروكرز” فأشار إلى أن التوافق التجاري ضروري للحفاظ على استقرار النمو الاقتصادي،
محذرًا من أن التصعيد التجاري قد يؤثر على إيرادات الشركات وهوامش أرباحها.
تحركات الأسهم
- يتوقع محللو “غولدمان ساكس” أن استمرار التعريفات الجمركية قد يؤدي إلى انخفاض بنسبة 5% في الأسهم الأمريكية خلال الأشهر المقبلة.
- في حال استمرار هذه الرسوم، قد تتراجع أرباح “إس آند بي 500” بنسبة 2% إلى 3%، ما قد يؤثر سلبًا على تقييمات الأسهم.
- يتوقع “آر بي سي كابيتال ماركتس” أن يؤدي فرض رسوم على المكسيك وكندا والصين إلى تراجع مؤشر “إس آند بي 500” بنسبة 5% إلى 10% خلال العام الجاري.
استراتيجية الفيدرالي
بحسب مايكل ويلسون، كبير المحللين في “مورغان ستانلي”، فإن الأسواق لم تواجه حتى الآن اختبارًا حقيقيًا بشأن التعريفات، لكنه حذر من أن هذا الوضع قد يتغير مع مرور الوقت.
من ناحية أخرى، أظهرت بيانات “غولدمان ساكس” أن صناديق التحوط واصلت بيع الأسهم الأمريكية للأسبوع الخامس على التوالي،
بينما يواصل المستثمرون الأفراد الرهان على أن ترامب لن يخاطر بإحداث صدمة اقتصادية كبرى.
مستقبل الاقتصاد
لا تزال الأسواق تعيش في حالة من عدم اليقين، حيث يتوقف مصير الأسهم على تطورات الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين.
تأجيل الرسوم يدعم الأسواق