انتعاش مؤشرات وول ستريت مع تجدد عمليات الشراء عند انخفاض الأسهم:
شهدت مؤشرات وول ستريت انتعاشًا ملحوظًا بعد موجة جديدة من عمليات شراء الأسهم عند تراجع قيمتها،
وذلك عقب موجة بيع جاءت نتيجة إعادة تقييم توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدلات خفض أسعار الفائدة.
المحتوى
أداء الأسهم
توقعات الأرباح
موسم إعلان نتائج القطاع المالي
إشارات إيجابية للشراء
عوائد السندات وتأثيرها
أداء الأسهم
ساهمت موجة الشراء الأخيرة في دعم انتعاش مؤشرات وول ستريت
حيث رتفعت أسهم نحو 380 شركة ضمن مؤشر “إس آند بي 500“،
مما ساعد المؤشر على تعويض خسائر وصلت إلى حوالي 1% في وقت مبكر من يوم الاثنين.
وشاركت شركات الطاقة في الانتعاش مدعومة بارتفاع أسعار النفط،
بينما حققت أسهم البنوك مكاسب قبيل انطلاق موسم إعلان النتائج المالية.
ومع ذلك، شهدت أسهم عمالقة التكنولوجيا مثل “إنفيديا” و”أبل” تراجعًا محدودًا.
سجلت السندات تحركات طفيفة عقب تراجعات سابقة أثارها تقليص التوقعات
بشأن تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة خلال العام الحالي،
في ظل استمرار الضغوط التضخمية.
صرّح كريس لاركن من شركة “إي-تريد” التابعة لـ”مورغان ستانلي” قائلاً:
“على الرغم من أن بيانات التضخم التي جاءت أقل من المتوقع هذا الأسبوع
قد لا تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض جديد في أسعار الفائدة خلال هذا الشهر،
إلا أنها قد تساعد في تخفيف الزخم السلبي الحالي.
كما أن انطلاقة قوية لموسم الأرباح يمكن أن تحقق نفس التأثير.”
توقعات الأرباح
تلعب توقعات الأرباح دورًا محوريًا في استدامة انتعاش مؤشرات وول ستريت،
حيث أشارت التقارير إلى أن التقديرات المنخفضة قد توفر فرصًا جديدة للمستثمرين.
ترى كالي كوكس من شركة “ريثولتز ويلث مانجمنت“ أن المحللين قاموا بخفض توقعات الأرباح بشكل كبير،
لكن درجة هذا التخفيض كانت غير عادية.
وتشير إلى أن التقارير المقبلة خلال الأسابيع القليلة القادمة قد تلعب دورًا في استقرار السوق.
وأضافت كوكس: “إذا كان هناك درس يمكننا تعلمه،
فإن الأرباح تذكرنا بالطريقة التي وصلنا بها إلى هذه النقطة.
من المهم جدًا أن نتذكر مدى أهمية ذلك بالنسبة لوضع الاقتصاد الحالي.
التوقعات العالية كانت سببًا في تعثرنا،
ولكن هذا التراجع قد يجذب المزيد من المشترين ببساطة لأن الأساسيات الاقتصادية ما زالت قوية.”
سجل مؤشر “إس آند بي 500“ ارتفاعًا بنسبة 0.2%، بينما انخفض مؤشر “ناسداك 100“ بنسبة 0.3%.
وصعد مؤشر “داو جونز“ الصناعي بنسبة 0.9%.
في المقابل، تراجع مؤشر “بلومبرغ” للأسهم الكبرى “العظماء السبعة“ الذي يضم
(أبل، إنفيديا، أمازون، ألفابت، ميتا، مايكروسوفت، تسلا) بنسبة 0.4%.
أما مؤشر “راسل 2000“ للشركات الأصغر حجمًا، فقد ارتفع بنسبة 0.2%.
موسم إعلان نتائج القطاع المالي: توقعات وتحليلات
ينطلق هذا الأسبوع موسم إعلان نتائج القطاع المالي،
حيث يُتوقع أن تُظهر البنوك الكبرى مثل “جيه بي مورغان“ و”ويلز فارغو”
مكاسب مستمرة من إيرادات التداول والعمليات المصرفية الاستثمارية.
هذه الإيرادات ساعدت في تعويض الانخفاض في الدخل الناتج عن الفوائد الصافية
بسبب ارتفاع الودائع وضعف الطلب على القروض.
كما سيُركز على توقعات البنوك لعام 2025،
خاصة مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى عدد أقل من تخفيضات الفائدة هذا العام،
ما قد يُؤثر سلبًا على نمو الأرباح المستقبلية.
وصرّح مايكل لاندسبيرغ من “لاندسبيرغ بينيت برايفت ويلث“ قائلًا:
“عادةً ما تقدم البنوك الكبرى رؤى قيمة حول ما يمكن أن نتوقعه
من الشركات التي تخدم المستهلكين بشكل مباشر،
والتي ستعلن نتائج أرباحها لاحقًا هذا الموسم.
إذا كان استخدام بطاقات الائتمان مرتفعًا،
فهذا غالبًا ما يكون مؤشرًا إيجابيًا للشركات التي تبيع مباشرة للمستهلكين.”
من جانبها، أشارت ميغان هورنمان من “فيردينس كابيتال أدفايسرز“ إلى أنه
“على الرغم من أن النمو الاقتصادي ظل مرنًا أمام الضغوط التضخمية المستمرة،
إلا أننا نتوقع تباطؤًا في النمو خلال عام 2025.”
وأضافت: “قد تكون التوقعات الحالية لأرباح 2025 متفائلة بشكل مفرط.”
وأكدت هورنمان أنها ستراقب عن كثب تعليقات قادة الشركات بشأن التضخم،
ورؤيتهم لسوق العمل، وتحليلهم لإنفاق المستهلكين،
إضافةً إلى تأثير أي تغييرات في الإدارة على أرباحهم المستقبلية.
من المتوقع أن يشهد هذا الموسم تقلبات تاريخية في الأرباح،
حيث يتوقع متداولو الخيارات أن تتحرك الأسهم الفردية في مؤشر “إس آند بي 500“ بنسبة 4.7%
في المتوسط في أي من الاتجاهين بعد إعلان النتائج،
وهو أكبر تغير يومي مسجل في تاريخ الأرباح، وفقًا لاستراتيجيي بنك اوف أمريكا.
وفي مذكرة يوم الإثنين، كتبت سافيكا سوبرايمان، رئيسة استراتيجيات الأسواق الأميركية والتحليل الكمي:
“نعتقد أن موسم الأرباح هذا سيكون مرة أخرى فرصة ذهبية لاختيار الأسهم بعناية.”
إشارات إيجابية للشراء
صرّح استراتيجيون من “إتش إس بي سي“ بقيادة ماكس كيتنر بأن مؤشرات المعنويات
وحركات إعادة التمركز تُظهر إشارة شراء خفيفة في السوق حاليًا.
وأوضحوا أن أي مفاجآت إيجابية في البيانات الاقتصادية الأميركية هذا الأسبوع،
مثل بيانات التضخم ومبيعات التجزئة، قد تُشكل فرصة لشراء الأصول عالية المخاطر.
وكتب الاستراتيجيون: “في بعض الأحيان، قد تكون الأخبار السيئة أخبارًا جيدة للسوق في الوقت الراهن.”
من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بشكل طفيف مع نهاية عام 2024،
وذلك في ظل سوق عمل قوية واقتصاد مستقر،
مما يدعم النهج التدريجي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
وفقًا لاستطلاع أجرته “بلومبرغ”،
يُتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (باستثناء الطعام والطاقة) بنسبة 0.2% في ديسمبر،
بعد أربعة أشهر من زيادات بنسبة 0.3%.
كما يُتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي بنسبة 3.3% مقارنة بالعام السابق،
وهو نفس المعدل الذي تم تسجيله في الأشهر الثلاثة الماضية.
أشار ويل كومبرنول من شركة “إف إتش إن” المالية إلى أن “سوق السندات تُعاني من عمليات بيع مفرط”.
وأضاف: “تسعير سوق السندات يعكس ثقة مفرطة في قوة سوق العمل وتوقعات متشائمة للغاية بشأن التضخم.
قد لا تكون هناك أحداث حالية قادرة على وقف ارتفاع عوائد السندات،
ولكن إذا جاء التضخم الأساسي بزيادة 0.2% يوم الأربعاء كما يتوقع المحللون، فقد يمنح ذلك السوق دفعة إيجابية.”
عوائد السندات وتأثيرها على سوق الأسهم
أظهرت سوق الأسهم ردود فعل ملحوظة تجاه الأخبار الاقتصادية منذ أواخر عام 2024،
حيث شهد مؤشر “إس آند بي 500“ تحركات تزيد عن 1% صعودًا أو هبوطًا في 8 من آخر 15 جلسة تداول،
وذلك منذ قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير في 18 ديسمبر.
يرى مايكل كانترويتز، كبير الاستراتيجيين الاستثماريين في شركة “بايبر سانتيلر“،
أن عوائد السندات أصبحت المؤشر الرئيسي لتفسير المعنويات
تجاه الأسهم أكثر من أي وقت مضى خلال الثلاثين عامًا الماضية.
ويؤكد كانترويتز أن الضعف في السوق من المحتمل
أن يكون نتيجة لارتفاع معدلات الفائدة بدلاً من تراجع النمو الاقتصادي،
وهو تحول ديناميكي بدأ في عام 2022 مع أكبر تغيير في نموذج الأسهم
منذ ذروة عام 2007 بين أسهم القيمة وأسهم النمو.
يشير الانخفاض الحاد هذا العام في الفارق في التمويل
إلى تغير استراتيجيات تخصيص المستثمرين المؤسسيين في الأسهم،
مع إعادة السوق تقييم مسار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لاستراتيجيي “غولدمان ساكس“.
انخفض الفارق في التمويل، وهو مقياس يعكس الطلب على التعرض طويل الأجل للأسهم
من خلال المشتقات المالية مثل المقايضات والخيارات والعقود الآجلة،
إلى حوالي 70 نقطة أساس بعد أن كان حوالي 130 نقطة أساس في أواخر ديسمبر،
بحسب تقارير الاستراتيجيين.
وكتب فريق بقيادة جون مارشال في مذكرة موجهة للعملاء:
“من خلال تجربتنا، تشير التحركات الكبيرة قصيرة الأجل في الفارق
إلى تغييرات في اتجاهات الطلب من المستثمرين المحترفين.
نعتقد أن صناديق التقاعد ومديري الأصول وصناديق التحوط ومديري الاتجاهات
في الأسواق قد كانوا بائعين خلال الأسابيع الأخيرة.”
انتعاش مؤشرات وول ستريت مع تجدد عمليات الشراء عند انخفاض الأسهم