المستثمرون بانتظار خطاب باول في جاكسون هول للحصول على أدلة حول أول خفض لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي
يواجه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه في البنك المركزي معضلة مختلفة تماما
عما واجهوه قبل عام عندما يجتمعون في ندوتهم الاقتصادية السنوية في جاكسون هول بولاية وايومنغ، والتي تبدأ أعمالها يوم الخميس.
المحتوى
التفاصيل
لماذا يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول
التفاصيل
في أغسطس الماضي كان السؤال الرئيسي هو: إلى متى ينبغي أن تظل أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها في عقدين من الزمن لتهدئة التضخم.
هذا العام، مع ظهور علامات جديدة على التباطؤ في التضخم وتباطؤ سوق العمل،
فإن السؤال ليس ما إذا كان البنك المركزي سوف يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول،
بل ما هو القدر الذي سوف يخفض به البنك أسعار الفائدة.
وسوف يستمع المستثمرون إلى إجابة يوم الجمعة خلال خطاب يلقيه باول في الساعة العاشرة صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة،
حيث ستتاح له الفرصة لتقديم أدلة على المسار المستقبلي للسياسة النقدية.
وأوضح خلال مؤتمر صحفي عقده في 31 يوليو في أعقاب الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أمر ممكن الشهر المقبل ،
لكنه قلل من فكرة القيام بشيء أكبر، مثل 50 نقطة أساس.
وبحسب محضر الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء، فإن “العديد من” صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي
زعموا أن هناك “حالة معقولة” لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ذلك الاجتماع الذي عقد في يوليو أو “كان من الممكن أن يدعموا مثل هذا القرار”.
واتفقت “الأغلبية العظمى” من الحاضرين في الاجتماع على أنه “من المرجح” خفض أسعار الفائدة في سبتمبر إذا تعاونت البيانات المتعلقة بالأسعار والوظائف.
هناك حجة يمكن طرحها مفادها أن هذا قد حدث بالفعل، مع ظهور المزيد من علامات تباطؤ التضخم وضعف سوق العمل منذ اجتماع يوليو.
في الواقع، أظهرت المراجعات التي أصدرتها وزارة العمل يوم الأربعاء أن الاقتصاد الأميركي وظف 818 ألف شخص أقل مما أُبلغ عنه في الأصل اعتبارًا من مارس 2024،
مما يدل على أن سوق العمل ربما كان يتباطأ قبل وقت طويل من الاعتقاد الأولي.
لماذا يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول
بدأ تقليد التجمع في جاكسون هول منذ أكثر من أربعة عقود عندما
اختار مسؤولون من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي هذا المكان لاجتماعهم في عام 1982.
في ذلك العام، توصل بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي إلى أن أفضل طريقة لضمان قبول رئيس البنك آنذاك
بول فولكر للدعوة هي إقامة الحدث في مكان يتمتع بصيد جيد بالصنارة في أواخر أغسطس.
وكان من المعروف على نطاق واسع أن فولكر يحب هذه الرياضة.
بعد عقود من الزمان، لا يزال محافظو البنوك المركزية من مختلف أنحاء العالم، والأكاديميين،
وصناع السياسات، والصحفيون يجتمعون في نفس المكان لمناقشة الاقتصاد والسياسة النقدية.
ويقام الحدث في جاكسون ليك لودج في منتزه جراند تيتون الوطني.
تقليديا، استخدم رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي خطاب جاكسون هول لتقديم رسالة سياسية مهمة وطويلة الأجل.
استخدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي خطابه في عام 2010
لتقديم حجة مفادها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تحريك الاقتصاد من خلال شراء السندات، وهي الأداة المعروفة أيضًا باسم التيسير الكمي.
ربما كان خطاب باول “تحت إرشاد النجوم” في عام 2018 هو الأكثر تميزًا في خطابه كرئيس للبنك المركزي،
حيث حدد كيف فكر في سعر الفائدة الحقيقي الطبيعي، وهو المعدل الذي لا يحفز النمو ولا يبطئه.
في عام 2022،
أرسل باول الأسواق إلى الانخفاض بعد التعهد في خطاب أقصر من المعتاد بالقيام بكل ما يلزم
لإعادة التضخم إلى مستواه الطبيعي هدف البنك المركزي 2% وحذرت من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى الألم وارتفاع معدلات البطالة.
وقال حينها “سنواصل العمل حتى نكون واثقين من إنجاز المهمة”.
في أغسطس الماضي، أصر باول مرة أخرى على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “مستعد لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر” حيث تعهد بخفض التضخم بطريقة أو بأخرى.
وقال العام الماضي “على الرغم من أن التضخم انخفض من ذروته ــ وهو تطور مرحب به ــ فإنه لا يزال مرتفعا للغاية”.
لكن المتداولين قلصوا رهاناتهم خلال الأسبوع الماضي مع ظهور تقارير جديدة عن المرونة الاقتصادية مما خفف المخاوف بشأن تباطؤ كبير وشيك في الاقتصاد الأميركي.
إن احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بدلاً من نصف نقطة مئوية في اجتماعه يومي 17 و18 سبتمبر ضئيلة للغاية.
الآن حوالي 70%، مقارنة بالتوقعات التي كانت موجودة قبل بضعة أسابيع فقط.
المستثمرون بانتظار خطاب باول في جاكسون هول للحصول على أدلة حول أول خفض لسعر الفائدة